白酒上市公司季報、年報隱藏那些秘密？(3)

水井坊收入高增，費用加投利潤短期承壓
 

水井坊2016年業(yè)績實現(xiàn)高增長，但2017一季度凈利潤增速明顯下滑，主要系公司運作核心門店、加強廣告投放、拓展核心市場，線上線下費用支出同比增幅較大，銷售費用和管理費用同比增長82.5%和47.5%。

值得注意的是，由于公司銷售模式向新型總代模式轉(zhuǎn)型，經(jīng)銷商銳減151個，現(xiàn)僅有77個。

省內(nèi)省外齊發(fā)力，酒鬼酒一季度凈利增速達31%
 

酒鬼酒雖然2016年度營收規(guī)模在白酒上市公司排名靠后，但在2017年一季度還是交出了一份不錯的成績單：營收1.82億元，較去年同期增長8.63%;實現(xiàn)凈利0.37億，較去年同期增長31%。

2017年酒鬼酒要聚焦湖南市場，精耕細作，做實做透;拓展省外市場，建立樣板，重點突破。廣發(fā)證券分析認為，酒鬼酒采取終端核心店建設(shè)、開展品鑒會宴席推廣等活動深耕省內(nèi)渠道，強勢覆蓋湖南全部市縣;重點開拓河北、山東等地，突破省外，將推動2017年業(yè)績加速增長。

牛欄山2016年營收規(guī)模位列第六，億元級省級市場超10個
 

從2016年年報看，排位前三的依舊是“茅五洋”，其后的分別是瀘州老窖、古井貢。作為民酒龍頭企業(yè)，牛欄山表現(xiàn)不凡，營收規(guī)模位列白酒上市公司第六。順鑫農(nóng)業(yè)白酒板塊(主要是牛欄山)營收達52.04億元，同比增長11.97%，占順鑫農(nóng)業(yè)營收比重為46.48%，產(chǎn)量從30萬噸增長到36萬噸，銷量從29萬噸增長到33萬噸。

根據(jù)順鑫農(nóng)業(yè)公布的數(shù)據(jù)，2016年，牛欄山已有10余個省級市場銷售收入在億元以上，其中，新增湖南、江西、湖北、黑龍江、陜西五個億元省級市場。此外，牛欄山酒廠四川成都生產(chǎn)基地落成，輻射西南、西北地區(qū)。