中信證券黃�。喊拙菩袠I(yè)筑底，新業(yè)態(tài)成亮點(diǎn)

今年國(guó)內(nèi)白酒行業(yè)的發(fā)展是否將強(qiáng)勁復(fù)蘇?近日，經(jīng)詳實(shí)考察調(diào)研，專業(yè)細(xì)致分析，中信證券食品飲料行業(yè)首席分析師黃巍給出結(jié)論：行業(yè)筑底，新業(yè)態(tài)成亮點(diǎn)。今日，煮酒網(wǎng)獨(dú)家發(fā)布《2015年度新形勢(shì)下中國(guó)白酒行業(yè)調(diào)查報(bào)告》，一起來(lái)看看黃巍對(duì)于2015年白酒行業(yè)的看法和新趨勢(shì)的研判。

行業(yè)收入正增長(zhǎng)，增速連續(xù)3年放緩

據(jù)黃巍介紹，回顧2014年的白酒行業(yè)，收入仍然保持著正增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。但從2011年開(kāi)始，白酒行業(yè)的收入增速卻出現(xiàn)了持續(xù)放緩現(xiàn)象。而且，在白酒行業(yè)的利潤(rùn)總額方面，也出現(xiàn)連續(xù)兩年的負(fù)增長(zhǎng)狀況。

黃巍分析，行業(yè)不僅處于筑底期，也處于弱勢(shì)復(fù)蘇的階段。

首先，2014年白酒行業(yè)收入大概是5259億，過(guò)去三年，白酒行業(yè)整體總量來(lái)看是正增長(zhǎng)，但是增速是逐步放緩的過(guò)程。

其次，白酒行業(yè)利潤(rùn)總額連續(xù)兩年負(fù)增長(zhǎng)，2014年負(fù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)是加速的過(guò)程。

將2014年的收入、利潤(rùn)和產(chǎn)量三個(gè)增速進(jìn)行排序，可以發(fā)現(xiàn)收入增長(zhǎng)快于產(chǎn)量增長(zhǎng)。這表明，白酒行業(yè)經(jīng)過(guò)過(guò)去兩到三年的調(diào)整，財(cái)報(bào)上基本已經(jīng)得到非常明顯的顯現(xiàn)，這時(shí)候由于白酒行業(yè)三公消費(fèi)的限制，以及餐飲渠道的控制，可以看到白酒行業(yè)的結(jié)構(gòu)發(fā)生了比較大的變化，總量沒(méi)有發(fā)生變化的背景下總體收入和產(chǎn)量造成利潤(rùn)規(guī)模下滑。

黃巍判斷：白酒行業(yè)中，高端白酒出現(xiàn)了總量萎縮，但是大眾白酒出現(xiàn)總量增長(zhǎng)。高端白酒過(guò)去三年總量萎縮，但是集中度提升，其中像茅臺(tái)和五糧液占整個(gè)高端白酒的市場(chǎng)份額應(yīng)該達(dá)到80%，集中度非常明顯。

2015年餐飲消費(fèi)將延續(xù)恢復(fù)增長(zhǎng)的勢(shì)頭

2015年白酒行業(yè)處在什么樣的經(jīng)營(yíng)情況?黃巍介紹，2015白酒行業(yè)的發(fā)展，主要由消費(fèi)環(huán)境、政務(wù)環(huán)境和消費(fèi)群體這三方面決定。

首先是消費(fèi)環(huán)境。黃巍認(rèn)為，消費(fèi)環(huán)境由宏觀經(jīng)濟(jì)所決定。當(dāng)前就中國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)而言，經(jīng)濟(jì)增速有回落壓力，而固定資產(chǎn)投資增速也在回落。而在中國(guó)當(dāng)前的消費(fèi)領(lǐng)域，盡管零售行業(yè)出現(xiàn)了通縮的風(fēng)險(xiǎn)，但是隨著餐飲企業(yè)轉(zhuǎn)型和居民服務(wù)消費(fèi)的升級(jí)，餐飲消費(fèi)將在2015年延續(xù)恢復(fù)增長(zhǎng)的勢(shì)頭。

其次是政務(wù)環(huán)境。黃巍認(rèn)為，2015年政務(wù)環(huán)境不會(huì)發(fā)生特別大的變化。白酒作為項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)作為經(jīng)濟(jì)活躍度的重要載體，這時(shí)候主要看宏觀經(jīng)濟(jì)， 2015年的增速肯定相比2014年會(huì)有所放緩。

最后是消費(fèi)群體。對(duì)此，黃巍認(rèn)為，站上消費(fèi)主舞臺(tái)的8090后，他們的消費(fèi)習(xí)慣和消費(fèi)趨勢(shì)將對(duì)未來(lái)白酒行業(yè)的結(jié)構(gòu)產(chǎn)生比較大的影響。他認(rèn)為，8090也被稱為“Y(Young)世代”，他們擁有更為雄厚的資本提高生活品質(zhì)，也同時(shí)將導(dǎo)致消費(fèi)升級(jí)，這些生活條件普遍提升的年輕人更傾向于品牌好、知名度高的白酒。

黃巍分析，年輕的消費(fèi)時(shí)代有三大特點(diǎn)。第一是他們處在相對(duì)富裕的環(huán)境，收入水平和消費(fèi)環(huán)境在提升;第二是國(guó)家城鎮(zhèn)家庭居民收入水平，未來(lái)5-7年較富裕水平和非常富裕層次會(huì)出現(xiàn)非常明顯的特征;第三是受教育時(shí)間延長(zhǎng)以后，Y世代的文化素質(zhì)會(huì)提高，這在消費(fèi)食品或酒類的時(shí)候，以前喝白酒動(dòng)不動(dòng)拼一斤兩斤，但是未來(lái)80、90后的酒量可能發(fā)生改變;第四是晚婚晚育明顯延長(zhǎng)。

黃巍判斷：Y世代的消費(fèi)習(xí)慣和消費(fèi)趨勢(shì)對(duì)于未來(lái)白酒行業(yè)的結(jié)構(gòu)產(chǎn)生了比較大的影響。(未完待續(xù))

明日煮酒網(wǎng)將發(fā)布2015年度新形勢(shì)下中國(guó)白酒行業(yè)調(diào)查報(bào)告(下)，看黃巍分析2015白酒消費(fèi)三大趨勢(shì)，敬請(qǐng)期待。