葡萄酒市場(chǎng)擴(kuò)容 上市酒企年報(bào)透露哪些新機(jī)遇？

近期，國(guó)內(nèi)葡萄酒上市公司以及登陸新三板的葡萄酒公司陸續(xù)發(fā)布了2016年年報(bào)。與白酒行業(yè)呈現(xiàn)的“弱復(fù)蘇”不同，2016年我國(guó)葡萄酒上市公司業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪�，張�(jiān)�A(000869)優(yōu)勢(shì)更加明顯，中糧旗下長(zhǎng)城葡萄酒銷量下降，但銷售收入增加，威龍股份(603779)穩(wěn)中有進(jìn)。然而，也有不少企業(yè)表現(xiàn)不佳，國(guó)內(nèi)葡萄酒行業(yè)呈現(xiàn)出分化復(fù)蘇的趨勢(shì)。

值得注意的是，多家企業(yè)年報(bào)均顯示，國(guó)內(nèi)葡萄酒市場(chǎng)總體處于上升趨勢(shì)，受政策因素影響，高端葡萄酒市場(chǎng)需求縮小，大眾葡萄酒市場(chǎng)發(fā)展勢(shì)頭良好，中低價(jià)位的高性價(jià)比葡萄酒日漸成為消費(fèi)者的首選。

國(guó)產(chǎn)葡萄酒增速放緩

2013年以來(lái)，受國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩和進(jìn)口葡萄酒大量涌入的影響，以及政府對(duì)“三公”消費(fèi)的限制，這在一定程度上對(duì)中國(guó)葡萄酒消費(fèi)造成了沖擊。但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，隨著國(guó)人收入水平的不斷提高，健康消費(fèi)需求的加劇，我國(guó)葡萄酒行業(yè)仍有巨大的市場(chǎng)發(fā)展?jié)摿Α?/p>

中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，2016年，我國(guó)規(guī)模以上葡萄酒企業(yè)240家，累計(jì)產(chǎn)量113.74萬(wàn)千升，累計(jì)完成銷售收入484.54億元，與上年同期相比增長(zhǎng)3.97%;累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額48.70億元，與上年同期相比下降6.59%。

由此可見(jiàn)，我國(guó)葡萄酒增速開(kāi)始放緩，總體處于上升趨勢(shì)。

但各家企業(yè)表現(xiàn)卻不盡相同。營(yíng)收方面，張?jiān)！⑼�龍�(jiān)?016年實(shí)現(xiàn)明顯的營(yíng)收增長(zhǎng)，分別為47.18億元、7.82億元，增速分別為1.46%、5.98%。雖然張?jiān)�凈利率下�?.62%，但其下滑幅度低于行業(yè)水平，可以說(shuō)這在行業(yè)承壓之下，仍能取得這樣的業(yè)績(jī)，顯示了張?jiān)Ｆ咸丫圃趪?guó)內(nèi)葡萄酒行業(yè)的規(guī)模優(yōu)勢(shì)。而威龍凈利率大幅增加40.62%，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)中有升。

值得注意的是，長(zhǎng)城葡萄酒盡管整體銷量下滑9%，但銷售結(jié)構(gòu)提升帶來(lái)人民幣口徑銷售收入增長(zhǎng)6%。

與此三龍頭企業(yè)相比，其余幾家企業(yè)業(yè)績(jī)則不夠理想。2016年，中葡股份(600084)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.65億元，同比下滑12.7%，凈利潤(rùn)同比下滑17.96%;莫高股份(600543)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.12億元，同比下滑14.79%，其中，葡萄酒實(shí)現(xiàn)收入1.81億元，同比下滑10.11%;通葡股份(600365)葡萄酒營(yíng)收0.79億元，比上年同期下降37.62%，毛利率下降10.94%。通天酒業(yè)(00389)凈利遭遇滑鐵盧，從2015的0.096億元由盈轉(zhuǎn)虧為-0.99億元元，同比下滑837.67%。

對(duì)此，通天酒業(yè)表示，集團(tuán)2016年度經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)遇到較大挑戰(zhàn)，受到經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩、限制鋪張的宴請(qǐng)及款待政策造成高端酒類銷售額下跌，此外，進(jìn)口產(chǎn)品對(duì)葡萄酒市場(chǎng)亦造成嚴(yán)重沖擊，影響本土產(chǎn)品銷售。同時(shí)，為應(yīng)對(duì)市場(chǎng)勢(shì)態(tài)，在品牌建設(shè)及市場(chǎng)推廣加大投放，以加強(qiáng)整體持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)力，該類投資導(dǎo)致了集團(tuán)的開(kāi)支上升。

而這也是各家上市企業(yè)在年報(bào)中解釋業(yè)績(jī)不理想的共同原因之一。

不過(guò)，大部分掛牌新三板的葡萄酒企業(yè)在2016年取得了不錯(cuò)的業(yè)績(jī)。太陽(yáng)谷(835583)和芳香莊園(835218)虧損較上年均大幅收窄。

而尤其引人注目的則是樓蘭酒莊(870372)，其2016年年度報(bào)告顯示，2016年樓蘭酒莊實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為1.33億元，同比增長(zhǎng)14.73%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1387.9萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)732.88%。報(bào)告中披露，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要原因系產(chǎn)品毛利率提高較多，而銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用控制較好，因此利潤(rùn)較上年度有大幅度增長(zhǎng)。

伊珠股份(834965)雖然營(yíng)收較上年同比減少 15.47%，但凈利率卻同比增長(zhǎng)了 0.91%。對(duì)于營(yíng)收減少的原因，伊珠股份表示，主要是受政府政策“限酒令”的影響以及格魯吉亞等進(jìn)口葡萄酒大量低價(jià)進(jìn)駐疆內(nèi)市場(chǎng)的影響。

中低端產(chǎn)品銷量上升

張?jiān)Ｔ谀陥?bào)中表示，受高毛利產(chǎn)品銷售占比下滑，而低毛利產(chǎn)品銷售占比上升影響，歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)減少，由此可見(jiàn)，隨著葡萄酒行業(yè)大環(huán)境的影響，高端葡萄酒開(kāi)始遇冷。

張?jiān)Ｔ?016年?duì)I業(yè)成本額同比增加4.18%。對(duì)此，張?jiān)１硎荆�這主要是銷量上升，特別是中低價(jià)位產(chǎn)品銷量上升所致，而這就要求張?jiān)Ｔ谔岣弋a(chǎn)品性價(jià)比上付出更多努力。

而這一情況在威龍葡萄酒方面也存在。威龍年報(bào)顯示，2016年其以原優(yōu)干紅為代表的低端產(chǎn)量2.21萬(wàn)千升，同比增長(zhǎng)4.82%，銷量2.10萬(wàn)千升，同比增長(zhǎng)0.11%，產(chǎn)銷率達(dá)到94.79%，銷售收入達(dá)到5.86億元，同比增長(zhǎng)2.55%;以92珍藏干紅木盒為代表的中端產(chǎn)量0.19萬(wàn)千升，同比增長(zhǎng)0.02%，銷量1595.02千升，同比增長(zhǎng)13.95%，產(chǎn)銷率達(dá)到84.77%，銷售收入達(dá)到1.40億元，同比增長(zhǎng)2.55%;以歐斐國(guó)際酒莊(亞瑟蘭)大師級(jí)木盒為代表的高端產(chǎn)量649.60千升，同比增長(zhǎng)0.90%，銷量420.53千升，同比增長(zhǎng)71.31%，產(chǎn)銷率達(dá)到64.74%，銷售收入達(dá)到0.48億元，同比增長(zhǎng)45.75%。