持續(xù)景氣超預(yù)期 酒業(yè)前兩月經(jīng)濟高成長

近日，國家統(tǒng)計局發(fā)文解讀1—2月份國民經(jīng)濟運行情況，文中對經(jīng)濟延續(xù)恢復(fù)態(tài)勢的積極變化分析進(jìn)行總結(jié)，并提出主要經(jīng)濟指標(biāo)好于預(yù)期是多重因素共同作用的結(jié)果。

01、2022年1-2月，酒業(yè)經(jīng)濟持續(xù)向好

今年以來，隨著穩(wěn)增長政策發(fā)力、支持實體經(jīng)濟力度加大，包括酒業(yè)在內(nèi)的各行各業(yè)都取得了穩(wěn)定增長的好成績。3月初，包括貴州茅臺、山西汾酒在內(nèi)的多家酒企陸續(xù)發(fā)布2022年1至2月經(jīng)營數(shù)據(jù)，這也是A股白酒上市公司歷史上第一次發(fā)布月度經(jīng)營數(shù)據(jù)，均超過預(yù)期。其中，貴州茅臺1-2月營收凈利雙增20%左右;山西汾酒1-2月預(yù)計營收同比增長35%以上，凈利潤同比增速超過50%;酒鬼酒更是營收凈利雙增超100%，分別達(dá)120%和130%左右; 舍得酒業(yè)一季度凈利潤同比增長48%-82%;衡水老白干1-2月營收雖然僅增長10%左右，但及利潤同比增長680%左右……各家酒企超預(yù)期的月度業(yè)績表明了白酒行業(yè)在春節(jié)旺季整體平穩(wěn)向好的局面，打消了市場在消費疲軟、經(jīng)濟下行、節(jié)前疫情反復(fù)的大背景下造成的悲觀預(yù)期。

從多家企業(yè)公布的營收和凈利潤數(shù)據(jù)以及同比增長率來看，眾多兩位數(shù)乃至三位數(shù)的增長延續(xù)了去年白酒利好的發(fā)展態(tài)勢;茅臺和汾酒超50%的凈利潤，證明高端白酒的高速發(fā)展趨勢依舊明顯，一線白酒企業(yè)的名酒基因和品牌張力呈幾何式增長，品牌聚焦趨勢更加明顯。在諸多品牌中，今世緣作為區(qū)域品牌，中高端產(chǎn)品市場布局優(yōu)勢進(jìn)一步增大，收獲了營收和凈利潤同比增長近30%的好成績，這證明了在全國一線酒企業(yè)績向好的同事，區(qū)域白酒在差異化發(fā)展中也能找到發(fā)力點， 并獲得持續(xù)性發(fā)展。

02、白酒產(chǎn)業(yè)助力國民經(jīng)濟穩(wěn)增長

結(jié)合“兩會”政府工作報告、前兩月國民經(jīng)濟運行情況解讀與多家酒企財政報告，不難發(fā)現(xiàn)白酒產(chǎn)業(yè)對實體經(jīng)濟“破局穩(wěn)增長”、助力國民經(jīng)濟穩(wěn)步恢復(fù)起到了強勁的助力作用。

本次發(fā)布的“政府工作報告”顯示，2022年GDP目標(biāo)增長確定在5.5%左右。分析認(rèn)為，5.5%左右的經(jīng)濟增長目標(biāo)是綜合考慮了穩(wěn)就業(yè)、保民生、防風(fēng)險等各方面因素的結(jié)果。它既是解決就業(yè)難、外部輸入性通脹壓力等現(xiàn)實挑戰(zhàn)的迫切需要，也是實現(xiàn)“十四五規(guī)劃”“雙碳”等未來目標(biāo)的必然要求。

回顧往年，白酒產(chǎn)業(yè)在助力國民經(jīng)濟穩(wěn)增長上也在貢獻(xiàn)著自己的力量。2019年，GDP增長率為6.0%;全國規(guī)模以上白酒企業(yè)銷售同比增長8.24%。2020年GDP實際為增長2.3%，當(dāng)年規(guī)模以上白酒企業(yè)銷售相比增長4.61%，利潤同期相比增長13.35%。

2022年1月，國家統(tǒng)計局發(fā)布2021年國民經(jīng)濟數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)顯示2021年我國GDP同比增長達(dá)8.1%。2021年全國規(guī)模以上白酒企業(yè)實現(xiàn)銷售收入6033億元，同比增長18.6%;利潤總額1702億元，同比增長33%。以近三年來的數(shù)據(jù)來看，白酒業(yè)整體增速、少數(shù)優(yōu)質(zhì)企業(yè)的發(fā)展增速，優(yōu)于國民經(jīng)濟發(fā)展總體數(shù)據(jù)。而白酒上市企業(yè)相關(guān)增長率也往往高于A股平均值。所以說，白酒產(chǎn)業(yè)一直未助力國民經(jīng)濟持續(xù)向好發(fā)展貢獻(xiàn)著自己的力量。

進(jìn)入3月以來，雖然白酒板塊暫時處于波動下跌趨勢的技術(shù)性調(diào)整階段，多方市場動蕩不安，但是從以往的行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r和實際數(shù)據(jù)出發(fā)，相關(guān)從業(yè)人員也不應(yīng)失去信心。

面對資本市場對白酒行業(yè)前景預(yù)期的震蕩，我們在重新審視酒業(yè)與資本市場大環(huán)境之間更加良性的互動關(guān)系的同時，更應(yīng)該看到市值回歸背后的產(chǎn)業(yè)調(diào)整機會。我們應(yīng)當(dāng)堅信，不論資本市場的風(fēng)向如何，我們所處的這個行業(yè)仍然根植于腳下深厚的土壤，有著廣闊光明的長遠(yuǎn)未來。這個未來，值得我們所有酒業(yè)人去守望和期待。(原標(biāo)題：虎景觀察 | 持續(xù)景氣超預(yù)期，酒業(yè)前兩月經(jīng)濟高成長)