供需失衡提振 高端白酒價格有望繼續(xù)上漲

高端白酒銷售近期量價齊升，茅臺、國窖1573等終端銷售量超過預(yù)期。目前，經(jīng)銷商等終端渠道出現(xiàn)供貨短缺，支撐白酒價格提升。業(yè)內(nèi)預(yù)計，第四季度渠道補充庫存積極性較高，白酒價格有望繼續(xù)上漲。

經(jīng)銷商補庫存積極

記者獲悉，在上周落幕的秋季糖酒會上，茅臺經(jīng)銷商大會反饋出積極的市場信息。目前，茅臺在全國大范圍缺貨，渠道庫存較低。有經(jīng)銷商反映，在其區(qū)域市場只能暫靠消化定制開發(fā)酒、老酒、外區(qū)貨勉力支撐，消費需求端的普通飛天茅臺預(yù)訂數(shù)遠超供給端的入市數(shù)量，供需偏向失衡。在大量茅臺一級經(jīng)銷商零庫存的情況下，廠家產(chǎn)量大于出貨。分析人士認為，其意在為春節(jié)旺季儲備，預(yù)計第四季度渠道補充庫存積極性高，價格有望繼續(xù)上漲。

渠道供貨緊張在其他白酒品牌也有體現(xiàn)。有關(guān)人士透露，瀘州老窖的國窖1573、特曲、窖齡酒等產(chǎn)品近期已全面停貨。這顯示出任務(wù)提前超額完成后，接下來將控制出貨去庫存。瀘州老窖在經(jīng)銷商溝通會上公布，截至2016年9月，國窖1573已完成全年銷售指標(biāo)，2016年銷售規(guī)模達到了歷史最高峰。

此前有報道稱，從10月1日起直至春節(jié)銷售前，夢之藍系列產(chǎn)品也停止供貨，洋河夢之藍2016年實現(xiàn)30%的增速，銷售額據(jù)估算已經(jīng)實現(xiàn)50億元收入。

除以上品牌外，在國慶節(jié)前，五糧液、古井等都已經(jīng)完成全年任務(wù)，茅臺的全年任務(wù)也接近完成。業(yè)內(nèi)人士認為，高端白酒供貨緊張趨勢短期內(nèi)不會得到改善。

價格小幅穩(wěn)步上揚

專家表示，在供需失衡的情況下，經(jīng)銷商由于額度幾無，由于提貨計劃無把握，市場達成漲價預(yù)期;疊加惜售苗頭，導(dǎo)致目前普通飛天茅臺一批價小幅穩(wěn)步上揚，大概率將突破千元。相關(guān)銷售數(shù)據(jù)顯示，近三周茅臺一批價每周上升10元/瓶，升至980元至990元/瓶，團購價990元至1000元/瓶左右，多地的團購價格已達1030元/瓶。有經(jīng)銷商表示，希望飛天最終零售價不超1300元/瓶，春節(jié)供貨能夠得到保證。貴州茅臺酒股份有限公司總經(jīng)理助理馬玉鵬表示，茅臺未來不會增量，但元旦春節(jié)不會斷貨，同時保證終端價格不會大幅上漲。

對于茅臺酒漲價的原因，酒業(yè)營銷專家晉育峰向記者表示：“此輪漲價，首先是茅臺自身品牌價值稀缺性支撐;其次春節(jié)前這段時間傳統(tǒng)上本就會有小幅的提價;此外，今年茅臺經(jīng)銷商出貨較快，茅臺的發(fā)貨計劃執(zhí)行得較快，全年21000噸左右的產(chǎn)量上半年已完成出貨14000噸，下半年僅剩8000噸左右的供應(yīng)量，供應(yīng)吃緊是此次漲價的主要原因。”對于未來的價格發(fā)展趨勢，晉育峰表示，目前已有個別地方的一批價破千，預(yù)計后期一批價會1000元至1100元/瓶徘徊。

瀘州老窖于近期下發(fā)并執(zhí)行國窖1573經(jīng)典裝價格雙軌制。業(yè)內(nèi)人士指出，實質(zhì)上就是上調(diào)國窖1573價格。依照該制度，國窖1573經(jīng)典裝計劃內(nèi)配額結(jié)算價保持不變，計劃外配額價格為660元/瓶;計劃內(nèi)10月配額暫定為4-9月月均數(shù)的90%。此外，還出臺了國窖1573經(jīng)典裝保證金制度，計劃內(nèi)結(jié)算價加收20元/瓶保證金。瀘州老窖在經(jīng)銷商會議上強調(diào)，今年國窖1573實行“年份定價”，前一個月報下一個月的配額，超過配額部分，需要加價打款，目前全國的庫存很低。公司表示，國窖1573經(jīng)典裝將實施穩(wěn)價策略，確保市場價格穩(wěn)中有升，堅持高端定位。

高端白酒概念股：

貴州茅臺：公司2009年共生產(chǎn)茅臺酒及系列產(chǎn)品2.93萬噸，銷售額達65.8億元;大股東貴州茅臺集團也斥資200億元欲將產(chǎn)能擴大到4萬噸;公司預(yù)計到2015年，公司主要產(chǎn)品產(chǎn)量超3萬噸，實現(xiàn)銷售收入260億元;到2020年，產(chǎn)量達超4萬噸的目標(biāo)，銷售收入實現(xiàn)500億元。

五糧液：公司商品酒生產(chǎn)能力已達到45萬噸/年，成為世界上最大的釀酒生產(chǎn)基地;公司2009年白酒銷售額達69億元。

瀘州老窖：公司現(xiàn)有基酒儲量7萬噸左右，白酒產(chǎn)業(yè)的目標(biāo)是到2013年銷售收入達到100億元，凈利潤保持兩位數(shù)增長;公司2010 年計劃實現(xiàn)銷售收入58億元。

水井坊：可查資料顯示，截至2007年，公司白酒產(chǎn)能在5000-6000噸，存酒有3.5萬噸左右;2009年實現(xiàn)營業(yè)收入11.35億元;大股東全興集團將43%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給著名的洋酒銷售巨頭帝吉歐集團，從而拉開了公司借助新股東實現(xiàn)全球化銷售的意圖。

古井貢酒：公司白酒產(chǎn)能5萬噸/年，老基酒儲量2萬噸，2009年營業(yè)收入10.37億元;瀘州老窖通過公司控股股東股權(quán)劃轉(zhuǎn)實現(xiàn)公司改制，引入瀘州老窖集團、興瀘集團，其未來發(fā)展值得期待。

洋河股份：公司白酒產(chǎn)能合計8.7萬噸，2009年實現(xiàn)營業(yè)收入達40.02億元;洋河股份收購江蘇雙溝酒業(yè)40.59%的股權(quán)，成為雙溝酒業(yè)的控股股東;公司發(fā)展瓶頸在于基酒資源略顯不足。

酒鬼酒：公司白酒產(chǎn)能2-3萬噸，庫存基酒3萬噸，2009年銷售收入3.65億元;酒鬼酒有2000畝工業(yè)用地、480多畝商業(yè)用地及3萬噸基酒。其中土地資產(chǎn)價值超過12億元，而3萬噸基酒，一旦形成產(chǎn)品，市場價值約為15億元;國資委推動中儲糧整合，而整合對象中糖公司為酒鬼酒實際控制人。

山西汾酒：公司白酒產(chǎn)能5萬噸/年，2009年白酒營業(yè)收入21.4億元;近期有媒體報道，山西30位煤老板組建中汾酒業(yè)投資有限公司欲注資山西汾酒50億元，而汾酒集團正在籌劃將產(chǎn)能擴大至15萬噸/年。