瀘州老窖1-9月營收115.99億 第三季度凈利增長超五成

2020-10-29 15:05  中國酒業(yè)新聞  佳釀網(wǎng)  字號:【】【】【】  參與評論  閱讀:

10月28日,瀘州老窖發(fā)布了2020年三季度業(yè)績報告。報告顯示,2020年1-9月,瀘州老窖實現(xiàn)營業(yè)收入115.99億元,同比增長1.06%;實現(xiàn)凈利潤48.15億元,同比增長26.88%。

其中,瀘州老窖在第三季度實現(xiàn)營業(yè)收入為39.65億元,同比增長14.45%;凈利潤為15.95億元,同比增長52.55%。

通過上述數(shù)據(jù)可以看出,前三季度以及第三季度的凈利潤增幅,遠高于同期營收的增幅,而第三季度52.55%的增幅更是創(chuàng)下了近三年來的新高。

對于業(yè)績的增長,瀘州老窖方面表示,公司費用控制的比較合理,營銷費用同比減少,主要受新冠肺炎疫情影響,廣告宣傳費及市場拓展費用減少影響所致。同時,產(chǎn)品結構變化大,國窖1573的結構占比越來越大。三季報顯示,瀘州老窖銷售費用本年累計發(fā)生額較去年同期發(fā)生額減少8.18億,減幅31.42%。

券商機構對瀘州老窖的財報給予了較高評價,并對未來的發(fā)展持積極態(tài)度。招商證券表示,瀘州老窖Q3業(yè)績大幅超過預期,受益茅五價格高景氣,國窖批價有望進一步提振。展望明年,國窖區(qū)域擴張或加速,有望帶來估值業(yè)績雙擊,中檔酒期待明年調整啟程,帶來額外增量。

中泰證券認為,長遠來看,國窖1573依然穩(wěn)固占據(jù)高端酒行業(yè)前三的位置,在高端酒市場擴容紅利下有望持續(xù)量價齊升,另一方面后疫情階段中檔酒有望逐漸恢復,持續(xù)看好公司在國窖和特曲的雙輪驅動下實現(xiàn)業(yè)績可持續(xù)增長。中信證券則繼續(xù)看好國窖1573量價雙升趨勢盡享高端紅利以及特曲復蘇逐步實現(xiàn)放量,并上調目標價至200元,維持“買入”評級。

據(jù)了解,今年以來,國窖1573控量挺價動作不斷,保持了渠道庫存處于良性水平。尤其是9月10日起,52度、38度國窖1573經(jīng)典裝結算價格分別提升40元/瓶和30元/瓶,在挺價同時極大促進渠道加快中秋旺季打款節(jié)奏。

與此同時,國窖1573在河南啟動會戰(zhàn),引進在四川大本營的成功經(jīng)驗“久泰模式”,充分調動渠道推力并加強終端掌控,推動市場份額的提升,迅速取得效果良好。

此外,綁定經(jīng)銷商終端、控盤分利效果開始彰顯。國窖1573選擇把更多的利潤投放在名煙名酒店,通過提高終端利潤率,形成終端帶動經(jīng)銷商、經(jīng)銷商帶動廠家的良性循環(huán)。這種返利模式結合入股模式綁定終端,讓渠道更具主動權,激發(fā)終端積極性。據(jù)悉,在去年國窖1573實現(xiàn)100億歷史跨越之后,瀘州老窖提出了新的戰(zhàn)略目標,即國窖1573在今年力爭實現(xiàn)130億、3-5年內沖刺200億。

在華安證券看來,茅臺價增打開高端酒天花板,茅臺實際開瓶量減將部分需求轉移至國窖1573。自2020年以來,國窖控量挺價動作不斷,呈現(xiàn)量價齊升之勢并維持雙位數(shù)增長,實現(xiàn)對瀘州老窖業(yè)績拉動,預計未來三年復合增速在13%左右。

值得關注的是,在發(fā)布三季報的同日,瀘州老窖還發(fā)布了一份關于市場政策的“五條新政”,主要強調11月份嚴格按照計劃配額制,不執(zhí)行開門紅,不支持預收賬款排隊等。

業(yè)內人士表示,“五條新政”彰顯了瀘州老窖穩(wěn)健發(fā)展的決心。第三季度大量發(fā)貨后,瀘州老窖在第四季度以梳理渠道、消化庫存為首要任務。這顯示了瀘州老窖以產(chǎn)定銷、穩(wěn)定價格體系、維持市場良性增長的管理態(tài)度。同時,也為明年春節(jié)放量做足了準備。

    關鍵詞:瀘州老窖 三季報  來源:佳釀網(wǎng)  佳釀網(wǎng)團隊
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