瀘州老窖股權(quán)激勵(lì)落地 券商預(yù)計(jì)2021年凈利超77億

2月21日，瀘州老窖發(fā)布《關(guān)于限制性股票授予登記完成的公告》。公告顯示，經(jīng)公司第十屆董事會(huì)十二次會(huì)議和第十屆監(jiān)事會(huì)六次會(huì)議審議，決定向符合條件的441名激勵(lì)對(duì)象授予692.86萬(wàn)股限制性股票。

在確定授予日后的資金繳納過(guò)程中，有4名激勵(lì)對(duì)象因個(gè)人原因自愿放棄認(rèn)購(gòu)公司擬向其授予的全部限制性股票共計(jì)6.6萬(wàn)股，實(shí)際參與認(rèn)購(gòu)的激勵(lì)對(duì)象為437人，完成授予登記的限制性股票數(shù)量為686.26萬(wàn)股。

瀘州老窖公告截圖

據(jù)了解，這是瀘州老窖進(jìn)行的第三度股權(quán)激勵(lì)，此前的2006—2008年和2011—2013年曾進(jìn)行了兩次股權(quán)激勵(lì)。公告顯示，本次437名股權(quán)激勵(lì)對(duì)象中，9名瀘州老窖董事、高管授予總量為70.09萬(wàn)股，428名核心骨干人員授予總量為616.17萬(wàn)股。

通過(guò)上述可以看出，瀘州老窖此次股權(quán)激勵(lì)覆蓋范圍廣，不僅對(duì)企業(yè)發(fā)展有著重要影響力的高管進(jìn)行了激勵(lì)。同時(shí)，更對(duì)一直陪著企業(yè)成長(zhǎng)的基層骨干人員給予了激勵(lì)，讓其共享企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展帶來(lái)的紅利，這能夠充分調(diào)動(dòng)公司員工的積極性，利于瀘州老窖建立長(zhǎng)效激勵(lì)機(jī)制。

業(yè)內(nèi)專(zhuān)家表示，瀘州老窖通過(guò)股權(quán)激勵(lì)，將有效地將股東、核心團(tuán)隊(duì)和骨干人員三方利益結(jié)合在一起，使各方共同關(guān)注公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，這勢(shì)必助推瀘州老窖更好的向前發(fā)展。

事實(shí)上，除了瀘州老窖，汾酒、五糧液、舍得酒業(yè)等多家白酒上市公司，早已實(shí)施了股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，并在股權(quán)激勵(lì)的強(qiáng)力推動(dòng)下，取得了良好的發(fā)展勢(shì)頭。

以汾酒為例。汾酒早在2019年便實(shí)施了股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，激勵(lì)對(duì)象包括企業(yè)高層、中層及核心技術(shù)(業(yè)務(wù))人員共計(jì)395名。按照汾酒股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃業(yè)績(jī)考核目標(biāo)要求，在2019-2021年間實(shí)現(xiàn)營(yíng)收超過(guò)2017年業(yè)績(jī)90%、120%及150%的增速，即這三年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收至少為114.7億、132.8億以及150.9億。

在強(qiáng)大的股權(quán)激勵(lì)下，汾酒在2019年和2020年分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收118.9億和139.9億元，順利完成了業(yè)績(jī)考核目標(biāo)。2021年前三季度汾酒更是營(yíng)收172.6億，提前實(shí)現(xiàn)了年度業(yè)績(jī)考核目標(biāo)。

業(yè)內(nèi)專(zhuān)家認(rèn)為，“股權(quán)激勵(lì)”已成為各大酒企維持高質(zhì)量發(fā)展的助推器，甚至有望成為各大酒企釋放發(fā)展動(dòng)力的標(biāo)配。尤其是行業(yè)步入新一輪競(jìng)賽中，為了進(jìn)一步激發(fā)企業(yè)的內(nèi)在發(fā)展活力，更應(yīng)該重視以人為本，從而推動(dòng)企業(yè)持續(xù)向上發(fā)展。

在劵商機(jī)構(gòu)看來(lái)，瀘州老窖未來(lái)發(fā)展有諸多看點(diǎn)。首先，在產(chǎn)品端，瀘州老窖聚焦五大單品，國(guó)窖1573和特曲持續(xù)發(fā)力。其中，國(guó)窖1573的高端品牌地位進(jìn)一步得到穩(wěn)固，根據(jù)瀘州老窖此前規(guī)劃，國(guó)窖1573在2022年要實(shí)現(xiàn)200億+;2025年要突破300億+。而特曲系列承擔(dān)腰部產(chǎn)品崛起重?fù)?dān)，老字號(hào)主做流通渠道，60版目前做全國(guó)團(tuán)購(gòu)渠道。

其次，在價(jià)格端，國(guó)窖1573跟隨五糧液提價(jià)策略中長(zhǎng)期不變，有望夯實(shí)在白酒千元價(jià)格帶的強(qiáng)勢(shì)地位，特曲已提價(jià)至200-250元左右，未來(lái)有望邁入300元價(jià)格帶。

而在渠道層面，瀘州老窖實(shí)施品牌專(zhuān)營(yíng)模式，設(shè)立三大品牌專(zhuān)營(yíng)公司，產(chǎn)品聚焦精細(xì)化運(yùn)營(yíng)，成效初步顯現(xiàn)。此外，在區(qū)域擴(kuò)張上，瀘州老窖全國(guó)化補(bǔ)短板，持續(xù)會(huì)戰(zhàn)和東進(jìn)南圖并舉。其中，傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)區(qū)域西南、華中和華北地區(qū)動(dòng)銷(xiāo)強(qiáng)勁，華東和華南也維持不錯(cuò)的增長(zhǎng)勢(shì)頭。

值得一提的是，對(duì)于瀘州老窖2021的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，劵商機(jī)構(gòu)普遍予以看好。截止目前，超過(guò)40家劵商機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，2021年瀘州老窖凈利潤(rùn)均值為77.29億,較2020年同比增長(zhǎng)28.69%。

國(guó)聯(lián)證券研報(bào)表示，看好瀘州老窖改革推進(jìn)帶來(lái)的業(yè)績(jī)改善預(yù)期。公司作為高端白酒龍頭，深度受益于行業(yè)空間擴(kuò)張下茅五需求溢出，同時(shí)發(fā)力品牌建設(shè)，貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)彈性;在渠道改革、部分產(chǎn)品提價(jià)、結(jié)構(gòu)升級(jí)下，業(yè)績(jī)將超預(yù)期。(本文觀點(diǎn)不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān))