營收同時撞線50億，舍得、水井坊誰能率先實現(xiàn)百億飛躍？

川酒“六朵金花”的發(fā)展愈發(fā)穩(wěn)健和高質(zhì)。在五糧液營收規(guī)模攀上600億新高峰，瀘州老窖站上200億新臺階，劍南春、郎酒穩(wěn)居“百億陣營”后，舍得酒業(yè)、水井坊也實現(xiàn)了新突破，營收同時接近50億。

具體來看：水井坊2021年預計營收46.3億元，同比增長54.1%，預計凈利潤12億元，同比增長64%。舍得酒業(yè)2021年則實現(xiàn)營收49.69億,同比增長83.8%;實現(xiàn)凈利潤12.46億,同比增長114.35%。

從白酒行業(yè)過去百億企業(yè)的發(fā)展規(guī)律來看，一旦企業(yè)實現(xiàn)50億營收，百億目標的達成也將指日可待。如今，水井坊、舍得酒業(yè)即將進入50億白酒賽道，勢必在不久的未來也將提出百億目標。這兩朵川酒金花，誰能乘勢而起再上一層樓呢?從目前二者的發(fā)展軌跡來看，或許可以看出一些端倪。

從公司高層履歷來看，這兩家酒企高層都有著酒業(yè)任職經(jīng)歷。水井坊高層近年來頻繁更替，2021年6月朱鎮(zhèn)豪由代理總經(jīng)理正式“轉(zhuǎn)正”成為水井坊操盤人。朱鎮(zhèn)豪屬于“空降兵”，曾歷任帝亞吉歐洋酒貿(mào)易(上海)有限公司中國大陸地區(qū)總經(jīng)理，帝亞吉歐洋酒貿(mào)易(上海)有限公司大中華區(qū)董事總經(jīng)理等職。2020年9月，開始代理水井坊總經(jīng)理職務，并兼任水井坊副董事長。

而舍得酒業(yè)高層最近幾年同樣更迭頻繁，大股東更是頻繁易主，最后被復星系收入“囊中”。相較于水井坊，舍得酒業(yè)高層既有來自復星系的“空降兵”，也從內(nèi)部提拔管理者。2020年9月，張樹平就任舍得酒業(yè)董事長，蒲吉洲擔任舍得酒業(yè)副董事長、總裁。這二人均在舍得酒業(yè)任職超過30年，其中蒲吉洲更是舍得酒業(yè)老酒戰(zhàn)略的操盤手。

從上述兩家酒企主要領導履歷來看，朱鎮(zhèn)豪有著豐富的洋酒經(jīng)營經(jīng)驗，張樹平、蒲吉洲則對白酒運營更為熟悉。兩家酒企在2021年均取得了不俗業(yè)績，顯然舍得酒業(yè)在老兵的帶領下企業(yè)發(fā)展蒸蒸日上，而朱鎮(zhèn)豪也進一步兌現(xiàn)了上任之初“找回之前‘輸?shù)?rsquo;業(yè)績”的承諾。

從產(chǎn)品線布局來看，水井坊和舍得酒業(yè)主要布局中高端白酒市場，不過二者著力點不盡相同。水井坊重點聚焦高端市場，舍得酒業(yè)則選擇“次高端市場+中低端市場”兩條腿走路。

高端化可以說是水井坊的一大標簽。2021年8月，水井坊攜手25家大區(qū)經(jīng)銷商共同出資組建了成都水井坊高端白酒銷售公司，該公司重點聚焦典藏及以上產(chǎn)品，意圖在高端白酒市場獲得更大收益。朱鎮(zhèn)豪表示，水井坊高端化戰(zhàn)略不但要堅持，還要更進一步，水井坊要做高端濃香頭部品牌之一。

財報顯示，2021年前三季度水井坊高端品類總計營收為33.41億。雖然水井坊沒有公布各產(chǎn)品具體營收，不過結(jié)合劵商機構(gòu)的研報來看，上述營收次高端產(chǎn)品井臺和臻釀八號擔當了走量重任。這從側(cè)面表明水井坊高端化之路并非十分順暢，也意味水井坊距離“高端濃香頭部品牌之一”的企業(yè)愿景，仍有一段路程。

相比水井坊，舍得酒業(yè)將“打造老酒品類第一品牌”作為公司的戰(zhàn)略目標，并視次高端為公司的主戰(zhàn)場。數(shù)據(jù)顯示，2021年舍得酒業(yè)的中高檔酒實現(xiàn)營收為38.74億，同比增長81.94%，毛利率為87.30%。在上述營收中，主要是由次高端產(chǎn)品舍得系列貢獻。事實上，舍得酒業(yè)2021年之所以在營收、凈利潤上全面反超水井坊，原因也在于此。

此外，自復星系成為控股股東后，舍得酒業(yè)重啟了“沱牌”，從而實現(xiàn)了全價格帶覆蓋。數(shù)據(jù)顯示，2021舍得酒業(yè)低檔酒銷售收入為7.03億，同比增加218.66%。可見，“舍得+沱牌”的雙品牌運營戰(zhàn)略取得了初步成效。在疫情反復經(jīng)濟承壓，以及國際經(jīng)濟環(huán)境不確定等多重因素影響下，對比水井坊，舍得酒業(yè)的全線產(chǎn)品矩陣顯然抗壓能力更強。

從市場布局來看，數(shù)據(jù)顯示，水井坊核心市場份額從2018年的56%提升至2020年的58%。顯然，增速并不盡如人意，因此水井坊2020年調(diào)整了市場策略，由此前“5+5+5”集中至“5+3”，力求深耕八大核心市場，即5個固有優(yōu)勢市場(四川、江蘇、河南、湖南、廣東)+3個潛力市場(浙江、上海、 天津)。這意味水井坊集中資源，對潛力市場進行深耕，但效果如何，有待市場檢驗。

舍得酒業(yè)則堅持“聚焦川冀魯豫，提升東北西北，突破華東華南”的市場戰(zhàn)略布局，同時，持續(xù)聚焦運作重點城市，按照“多客戶多產(chǎn)品布局、全渠道全價位段覆蓋”的思路發(fā)展。舍得酒業(yè)的舉措得到了經(jīng)銷商的積極響應，年報數(shù)據(jù)顯示，2021年，經(jīng)銷商數(shù)量達2252家，較2020年末增加了491家。顯然，2021年舍得酒業(yè)繼續(xù)保持高增發(fā)展態(tài)勢，離不開新增經(jīng)銷商的貢獻。

此外，市值與股價也是衡量上市公司綜合實力的一項重要指標。在這個維度上，水井坊與舍得酒業(yè)之間有一定差距。截止今天收盤，水井坊報收82.83元/股，總市值為404.51億;舍得酒業(yè)則報收155元/股，總市值為514.71億。在白酒上市公司的排位中，舍得酒業(yè)和水井坊分別位列第9位、第11位。

同為中國老名酒和第一批中華老字號，同為川酒板塊代表品牌和金花企業(yè)，同時也都經(jīng)歷了體制改革與資本洗禮，營收如今又同時接近50億，面臨市場競爭，舍得酒業(yè)和水井坊究竟誰能乘勢而起發(fā)起百億沖鋒呢?十四五期間或許將給出答案。