白酒板塊再度大幅下挫 機(jī)構(gòu)稱(chēng)已進(jìn)入價(jià)值布局區(qū)間

2021-03-08 16:30  中國(guó)酒業(yè)新聞  佳釀網(wǎng)  字號(hào):【】【】【】  參與評(píng)論  閱讀:

白酒板塊3月8日盤(pán)中再度大幅下挫,截至發(fā)稿,瀘州老窖、古井貢酒、山西汾酒等跌幅超8%,洋河股份、五糧液、水井坊等跌約5%,貴州茅臺(tái)一度跌逾3%再度失守2000元大關(guān)。

對(duì)于白酒板塊,中金公司研報(bào)指出,經(jīng)過(guò)近期調(diào)整,中國(guó)白酒高端龍頭和次高端多數(shù)公司對(duì)應(yīng)今年估值已回落,結(jié)合行業(yè)增速及未來(lái)3-5年的確定性成長(zhǎng)趨勢(shì),白酒板塊已進(jìn)入價(jià)值布局區(qū)間,下跌空間有限。當(dāng)前白酒高端龍頭對(duì)應(yīng)今年市盈率回落至40-42倍(貴州茅臺(tái)(600519)47倍),次高端多數(shù)公司市盈率落至30-35倍水平。對(duì)應(yīng)節(jié)前股價(jià)最高點(diǎn)時(shí),茅臺(tái)和老窖60倍以上,而五糧液則在55倍以上。根據(jù)DCF模型,多數(shù)重點(diǎn)公司對(duì)應(yīng)今年合理價(jià)格已有20%上行空間。

華創(chuàng)證券亦表示,基本面堅(jiān)實(shí)支撐板塊,白酒板塊估值消化已基本進(jìn)入價(jià)值區(qū)間,再往下將值得買(mǎi)入,預(yù)計(jì)三月下旬開(kāi)始,春糖及季報(bào)將逐步成為下一階段催化。標(biāo)的推薦上,建議優(yōu)先稀缺性和確定性兼具的高端白酒茅、五、瀘,賺取業(yè)績(jī)成長(zhǎng)的收益空間已經(jīng)逐步清晰。次高端價(jià)格帶在年內(nèi)低基數(shù)下普遍有望迎來(lái)高增長(zhǎng),結(jié)合當(dāng)下估值性?xún)r(jià)比及成長(zhǎng)彈性,推薦今世緣、水井坊、山西汾酒、古井貢酒、洋河股份。

該機(jī)構(gòu)還表示,考慮在流動(dòng)性收緊預(yù)期、及與其他行業(yè)的橫向估值對(duì)比,白酒板塊估值再度擴(kuò)張已不具持續(xù)性,建議降低全年預(yù)期收益率。今年板塊收益主要來(lái)源于業(yè)績(jī)成長(zhǎng),核心名酒標(biāo)的至下半年估值切換,賺取業(yè)績(jī)成長(zhǎng)的收益空間已經(jīng)逐步清晰。從長(zhǎng)線(xiàn)資金收益視角看,按40-45倍PE中樞估值,茅臺(tái)等優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)未來(lái)3-5年的復(fù)合收益空間重回10%以上,對(duì)長(zhǎng)線(xiàn)資金的吸引力重新加大。

    關(guān)鍵詞:白酒股 白酒板塊  來(lái)源:證券時(shí)報(bào)網(wǎng)  佚名
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