日常消費(fèi)品：瀘州老窖削量挺價(jià) 地產(chǎn)酒加強(qiáng)區(qū)域整合

投資要點(diǎn)：

投資策略瀘州老窖(000568)理渠道提價(jià)舉措不斷推進(jìn)。瀘州老窖2019年目標(biāo)實(shí)現(xiàn)國(guó)窖1573銷售額100億元，元旦以來(lái)理順渠道提升價(jià)格舉措不斷推進(jìn)，對(duì)北方聯(lián)盟會(huì)區(qū)域酒渠道38度國(guó)窖1573經(jīng)典裝價(jià)格進(jìn)行調(diào)整，其中建議供貨價(jià)650元/瓶，團(tuán)購(gòu)價(jià)680元/瓶，零售價(jià)799元/瓶;對(duì)52度國(guó)窖1573經(jīng)典裝500ml*6規(guī)格產(chǎn)品酒行供價(jià)建議提升至810元/瓶，團(tuán)購(gòu)價(jià)建議880元/瓶，建議零售價(jià)為1099元/瓶，并將1月份配額扣減20%;西南大區(qū)對(duì)酒行渠道52度國(guó)窖1573經(jīng)典裝價(jià)格供貨價(jià)調(diào)整為810元每瓶，取消酒行渠道供貨價(jià)格體系中20元/瓶的半年滾動(dòng)保證金返還，此部分資金作為國(guó)窖薈俱樂(lè)部會(huì)員單位或核心終端利益聯(lián)盟體客戶專項(xiàng)資金使用。除一線白酒外，地產(chǎn)酒在區(qū)域市場(chǎng)的行業(yè)整合也在不斷加速。西鳳集團(tuán)2018年實(shí)現(xiàn)銷售收入50.14億元，同比增長(zhǎng)23.86%。2018年西鳳確立了持續(xù)鞏固提升陜西根據(jù)地市場(chǎng)，構(gòu)建省內(nèi)全渠道多級(jí)直控管理體系，保持和強(qiáng)化了西鳳酒省內(nèi)市場(chǎng)主導(dǎo)地位。2019年今世緣(603369)發(fā)展大會(huì)表明2019-2023年今世緣將奮斗新5年，實(shí)現(xiàn)翻兩番的戰(zhàn)略目標(biāo)。與此同時(shí)，景芝酒業(yè)發(fā)展大會(huì)提出新五年鎖定百億目標(biāo)，白酒收入80億。

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板塊一周行情回顧上周食品飲料指數(shù)周漲幅為3.83%，漲幅位列第6。食品飲料行業(yè)細(xì)分板塊內(nèi)，上周白酒(4.60%)、乳品(4.00%)和黃酒(3.51%)表現(xiàn)相對(duì)靠前，啤酒(0.17%)、軟飲料(0.31%)和食品綜合(1.02%)表現(xiàn)相對(duì)較弱。

本周重點(diǎn)公告和新聞1月7日，瀘州老窖對(duì)北方聯(lián)盟會(huì)區(qū)域酒渠道38度國(guó)窖1573經(jīng)典裝價(jià)格進(jìn)行調(diào)整，其中建議供貨價(jià)650元/瓶，團(tuán)購(gòu)價(jià)680元/瓶，零售價(jià)799元/瓶。

1月8日，瀘州老窖發(fā)布“52度國(guó)窖1573經(jīng)典裝產(chǎn)品酒行渠道價(jià)格體系及配額的通知”，500ml*6規(guī)格產(chǎn)品酒行供價(jià)建議提升至810元/瓶，團(tuán)購(gòu)價(jià)建議880元/瓶，零售價(jià)建為議1099元/瓶，并將1月份配額扣減20%。

1月11日，瀘州老窖國(guó)窖公司西南大區(qū)發(fā)布通知，將進(jìn)行酒行渠道52度國(guó)窖1573經(jīng)典裝價(jià)格體系調(diào)整,供貨價(jià)調(diào)整為810元每瓶，取消酒行渠道供貨價(jià)格體系中20元/瓶的半年滾動(dòng)保證金返還，此部分資金作為國(guó)窖薈俱樂(lè)部會(huì)員單位或核心終端利益聯(lián)盟體客戶專項(xiàng)資金使用。

風(fēng)險(xiǎn)提示行業(yè)政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、食品安全問(wèn)題、原料成本上升、消費(fèi)增速不達(dá)預(yù)期