三年起伏：白酒板塊縱橫折射競(jìng)爭(zhēng)新格局

8月29日晚間，19家白酒上市企業(yè)半年報(bào)全部出爐。據(jù)微酒統(tǒng)計(jì)，19家白酒上市企業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入總額1552.87億元，同比增長(zhǎng)22.39%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)總額573.87億元(不包括牛欄山)，同比增長(zhǎng)21.34%。隨著“三位數(shù)”俱樂(lè)部成員的增多，白酒業(yè)在上半年呈現(xiàn)出業(yè)績(jī)整體向上的狀態(tài)。

眾所周知，黔酒、川酒、蘇酒、徽酒及西北是白酒板塊中的重要組成部分，疫情后，白酒行業(yè)分化加速，本文將具體分析白酒區(qū)域板塊三年來(lái)的變化特點(diǎn)。

01、川黔板塊，“穩(wěn)”字當(dāng)頭

作為傳統(tǒng)名優(yōu)白酒的聚集地，從這3年半年報(bào)來(lái)看，川黔板塊占據(jù)著白酒板塊的“王者”地位。“穩(wěn)”，是川黔板塊最大的整體特點(diǎn)。

具體來(lái)看，黔酒中貴州茅臺(tái)的地位難以撼動(dòng)，今年上半年以490.87億元的營(yíng)收和246.54億元的凈利潤(rùn)問(wèn)鼎行業(yè)，較2020年上半年?duì)I收增幅11.68%，凈利增幅9.08%，實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)定增長(zhǎng)。它不僅是白酒行業(yè)里的龍頭，也是拉動(dòng)地方經(jīng)濟(jì)的重要引擎。

在川酒的四大上市酒企中，五糧液、瀘州老窖、舍得酒業(yè)、水井坊上半年合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入502.97億元，凈利潤(rùn)總和185.39億元，4家全數(shù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收、凈利潤(rùn)雙增長(zhǎng)。

對(duì)比2019年，除水井坊增速較緩?fù)�，剩余三家酒企在營(yíng)收方面均呈現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)。五糧液連續(xù)22個(gè)季度營(yíng)業(yè)收入實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)、瀘州老窖凈利潤(rùn)超50%、舍得酒業(yè)則呈倍數(shù)增長(zhǎng)。

將黔酒和川酒放在整體上市酒企中來(lái)看，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)：2019-2021年上半年期間，二者的規(guī)模占比發(fā)生了微妙的變化。今年上半年，川酒的營(yíng)收占比為32.38%，排列第一，黔酒則在總利潤(rùn)中占比42.96%，拔得頭籌。然而不可忽視的是，川酒的利潤(rùn)占比正在逐漸增加。

可以肯定的是，在川黔板塊的酒企中，貴州茅臺(tái)、五糧液、瀘州老窖已經(jīng)具備了足夠的市場(chǎng)號(hào)召力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，如果再加上劍南春、郎酒、習(xí)酒等“百億俱樂(lè)部”以及部分逐步釋放潛力的二三線醬酒企業(yè)，在未來(lái)，川黔板塊的力量正進(jìn)一步加強(qiáng)。

02、蘇、徽酣戰(zhàn)，黃淮板塊“失速”?

同處黃淮板塊的蘇酒和徽酒，除洋河與古井貢酒外，多為區(qū)域名酒品牌。

一直以來(lái)，蘇酒和徽酒兩大板塊相互滲透，黃淮板塊內(nèi)各大酒企競(jìng)爭(zhēng)激烈。

洋河很早就將安徽視為主要市場(chǎng)，今世緣也于2018年于此正式運(yùn)作，兩大蘇酒品牌在安徽占據(jù)了一定的市場(chǎng)份額。對(duì)于徽酒而言，不止有蘇酒的“虎視眈眈”，還要面對(duì)高端名優(yōu)酒的擠壓，內(nèi)部更是競(jìng)爭(zhēng)激烈。

近兩年，頻傳黃淮板塊失速的消息，那么，該白酒區(qū)域板塊又呈現(xiàn)著怎樣的特點(diǎn)?

首先是板塊整體波動(dòng)和內(nèi)部分化。從數(shù)據(jù)來(lái)看，近3年來(lái)，洋河保持著板塊第一的位置，2021年上半年較2019年同期營(yíng)收微降、凈利微增;古井貢酒、今世緣、迎駕貢酒則較去年同期呈現(xiàn)出營(yíng)收、凈利兩位數(shù)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì);而口子窖和金種子酒略顯頹勢(shì)，口子窖還未恢復(fù)至2019年水平，營(yíng)收、凈利雙降;金種子則尚未擺脫調(diào)整期。

其次是規(guī)模占比縮小，增速明顯放緩。在營(yíng)收方面，蘇酒和徽酒受2020年疫情影響較大，僅占據(jù)上市酒企總營(yíng)收的12.42%和6.74%。截至今年上半年，蘇酒和徽酒在整體營(yíng)收方面并未恢復(fù)到2019年上半年的水平。值得注意的是，在利潤(rùn)方面，蘇酒在上市酒企中的總利潤(rùn)占比連續(xù)三年下降。

黃淮板塊真的失速了嗎?有業(yè)內(nèi)人士表示：在品質(zhì)競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代，品牌力、產(chǎn)品力逐漸壓倒渠道力。而曾以渠道見(jiàn)長(zhǎng)的徽酒也出現(xiàn)分化和動(dòng)能轉(zhuǎn)換期�，F(xiàn)在正處于疫情后的恢復(fù)期，洋河的轉(zhuǎn)型已經(jīng)取得成效，而在消費(fèi)升級(jí)下，黃淮板塊內(nèi)的酒企正在普遍培育高端、次高端產(chǎn)品，積極布局省外市場(chǎng)，尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn)，下半年我們或?qū)⒂兴�驚喜。

03、“西北四強(qiáng)”式微，掉隊(duì)明顯?

西北板塊的上市酒企有伊力特、金徽酒、青青稞酒和皇臺(tái)酒業(yè)，被業(yè)內(nèi)稱為“西北四強(qiáng)”。這四家酒企中，除皇臺(tái)酒業(yè)外，其余三家均在當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)占有率方面優(yōu)勢(shì)較為明顯。伊力特是新疆王，金徽酒制霸甘肅，青青稞酒則主銷青海，我們先來(lái)看一組對(duì)比數(shù)據(jù)：

今年上半年，伊力特、金徽酒、青青稞酒、皇臺(tái)酒業(yè)四家上市酒企共計(jì)完成營(yíng)收26.07億元，占上市酒企總營(yíng)收的1.68%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5.91億元，占上市酒企總利潤(rùn)的0.81%。而在2019年上半年，這四家上市酒企的總營(yíng)收占比為1.84%，總利潤(rùn)占比為0.79%。

具體而言，西北四家上市酒企的總營(yíng)收在今年上半年呈上升趨勢(shì)，凈利潤(rùn)總和微增。在白酒行業(yè)穩(wěn)健增長(zhǎng)的背景下，西北板塊比較薄弱，“西北四強(qiáng)”的營(yíng)收規(guī)模正在縮小，逐漸式微。

分酒企來(lái)看的話，在西北板塊中，伊力特、金徽酒較另外兩家酒企在營(yíng)收、凈利方面優(yōu)勢(shì)明顯，其營(yíng)收之和占西北上市酒企總營(yíng)收的76.38%，凈利潤(rùn)之和則占凈利潤(rùn)總和的98.25%。這從側(cè)面反映出了西北酒企強(qiáng)分化。業(yè)界認(rèn)為，區(qū)域強(qiáng)勢(shì)酒企在分化期來(lái)臨之際，只能要么快速全國(guó)化，要么繼續(xù)穩(wěn)健推進(jìn)以本土市場(chǎng)為核心的泛區(qū)域化戰(zhàn)略。

04、總結(jié)：名酒、醬酒雙重沖擊，區(qū)域酒企面臨新競(jìng)爭(zhēng)格局

從白酒板塊整體來(lái)看，黔酒優(yōu)勢(shì)明顯，川酒的品牌效應(yīng)則在不斷釋放，徽酒和西北板塊明顯后勁不足。數(shù)據(jù)顯示，上半年?duì)I收排名前五的白酒企業(yè)貢獻(xiàn)了1228.18億元的營(yíng)收，茅臺(tái)、五糧液、洋河、汾酒、瀘州老窖的總營(yíng)收占所有上市白酒企業(yè)營(yíng)收總和的79.09%。

白酒行業(yè)在激烈競(jìng)爭(zhēng)中呈穩(wěn)健上升態(tài)勢(shì)，高端、次高端品牌發(fā)展優(yōu)勢(shì)明顯，行業(yè)集中化、品牌化、高端化的趨勢(shì)繼續(xù)凸顯。而在區(qū)域酒企集聚的板塊，區(qū)域名酒的發(fā)展態(tài)勢(shì)對(duì)整體板塊的發(fā)展影響很大。

不少行業(yè)專家認(rèn)為，醬酒的崛起改變了中國(guó)酒業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局，自2020年起，行業(yè)進(jìn)入了全國(guó)名酒、全國(guó)醬酒、省酒龍頭這三股勢(shì)力之間的新競(jìng)爭(zhēng)格局。

截止目前，已有不少非上市醬酒企業(yè)交出了稱心的答卷，在2021年上半年實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)的翻倍增長(zhǎng)。隨著醬酒腰部力量的逐漸崛起，白酒行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)更加的多元、復(fù)雜。

在消費(fèi)升級(jí)的趨勢(shì)下，高端品牌始終把控著市場(chǎng)主動(dòng)權(quán)，當(dāng)前，茅、五、瀘是高端白酒行業(yè)公認(rèn)的三大玩家，2020年，茅、五、瀘的高端白酒市占率分別為57%、30%和7%，合計(jì)占據(jù)高端市場(chǎng)94%的份額，已形成寡頭壟斷格局。

不管是醬酒體量的擴(kuò)大，還是高端市場(chǎng)上的壟斷格局，都將給省酒，尤其是區(qū)域性酒企帶來(lái)更大的壓力。

隨著低端酒市場(chǎng)的不斷萎縮，區(qū)域酒企的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)正在逐漸高端化，產(chǎn)品升級(jí)成為區(qū)域酒企的重要布局。

在多家區(qū)域酒企公布的半年度經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)中，微酒記者發(fā)現(xiàn)，低檔產(chǎn)品的營(yíng)收明顯下降，中高檔產(chǎn)品的營(yíng)收則大幅增加。其中，金徽酒低檔酒的營(yíng)收下降更是接近50%，這說(shuō)明其推動(dòng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)性升級(jí)成績(jī)顯著，也是企業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)的新動(dòng)能。

值得關(guān)注的是，在半年報(bào)中，有不少區(qū)域酒企都披露高端產(chǎn)品的概況。顯然，對(duì)于品牌力、渠道和產(chǎn)品力較弱的區(qū)域酒企而言，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)都還有較長(zhǎng)的路要走。

有業(yè)內(nèi)人士表示，作為白酒市場(chǎng)上的一支重要力量，區(qū)域酒企目前應(yīng)該以完善渠道建設(shè)，堅(jiān)持品質(zhì)主義，沖擊次高端市場(chǎng)為主，要在保住市場(chǎng)份額的同時(shí)緊抓核心消費(fèi)群體，并逐漸開(kāi)拓省外市場(chǎng)。(原標(biāo)題：三年起伏：白酒板塊縱橫折射競(jìng)爭(zhēng)新格局 | 微酒讀報(bào)系列⑩)