持續(xù)高光 多路資本加碼酒業(yè)“掘金”熱

2021-01-26 08:43  中國(guó)酒業(yè)新聞  佳釀網(wǎng)  字號(hào):【】【】【】  參與評(píng)論  閱讀:

2020年11月5日,五糧液迎來(lái)歷史性時(shí)刻,市值首次突破1萬(wàn)億元大關(guān),穩(wěn)居深市第1。

2020年,疫情的爆發(fā)、反復(fù)讓有些行業(yè)幾乎“團(tuán)滅”,但中 國(guó)酒業(yè)卻煥發(fā)出了勃勃生機(jī)。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的2020年前三季度居民收入和消費(fèi)支出情況顯示,居民人均食品煙酒消費(fèi)支出4546元,增長(zhǎng)5.5%,占人均消費(fèi)支出的比重為30.5%。食品煙酒類(lèi)復(fù)蘇勢(shì)頭穩(wěn)固,其中,在酒類(lèi)消費(fèi)中,白酒和啤酒行業(yè)韌性較強(qiáng),復(fù)蘇顯著。

回看過(guò)去的一年,多家酒企股指、市值紛紛站上歷史新高:山西汾酒、青島啤酒破千億市值,五糧液邁進(jìn)萬(wàn)億大關(guān),成為深市第1只市值破萬(wàn)億元個(gè)股。

盡管2020年年末各酒企的答卷都很漂亮,但受疫情影響,2020年酒業(yè)消費(fèi)曾一度停滯,不少酒企的營(yíng)收在2月出現(xiàn)斷崖式下滑。但是,青島啤酒不等不靠,快速反應(yīng),通過(guò)線(xiàn)下“三板斧”,即無(wú)接觸配送、百萬(wàn)社區(qū)大酬賓、百萬(wàn)社團(tuán)大促銷(xiāo),線(xiàn)上“三重奏”——電商、微信商城分銷(xiāo)員、直播,以及包括智能制造、數(shù)字化、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、智慧物流等10個(gè)項(xiàng)目投資“十箭齊發(fā)”,為青島啤酒蹚出了一條逆勢(shì)增長(zhǎng)之路。

而汾酒也跑出了自己的“加速度”,大打“文化”戰(zhàn)略牌,在營(yíng)銷(xiāo)組織結(jié)構(gòu)進(jìn)一步下沉的趨勢(shì)下,放大省外市場(chǎng),深耕省內(nèi)市場(chǎng),并通過(guò)產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)優(yōu)化,實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)。

五糧液則通過(guò)戰(zhàn)略創(chuàng)新、品質(zhì)升級(jí)、科技創(chuàng)新、文化賦能助力營(yíng)收穩(wěn)千億、市值超萬(wàn)億。特別是在渠道建設(shè)方面提升,加碼數(shù)字化,助推企業(yè)運(yùn)營(yíng)管理、營(yíng)銷(xiāo)組織進(jìn)入新階段。

不得不說(shuō),亮眼數(shù)據(jù)的背后,一方面是企業(yè)依托品牌,深耕文化、變革渠道帶來(lái)的紅利;另一方面,也是中 國(guó)酒業(yè)的強(qiáng)大韌性,掀起了資本市場(chǎng)的持續(xù)火熱,尤其是白酒板塊整體表現(xiàn)突出。

2020年伊始,《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄(2019年本)》正式施行。在新目錄中,白酒生產(chǎn)線(xiàn)從“限制性”行業(yè)中被去除,這也標(biāo)志著白酒產(chǎn)業(yè)將不再是國(guó)家限制性產(chǎn)業(yè),整個(gè)白酒市場(chǎng)環(huán)境變得更加寬松。受此利好影響,白酒產(chǎn)業(yè)也得到了資本市場(chǎng)的高度認(rèn)可,白酒產(chǎn)能優(yōu)化調(diào)整釋放出來(lái)的紅利源源不斷地輸送給了市場(chǎng)。

對(duì)此,國(guó)泰君安分析指出,白酒持續(xù)邊際改善,總體平穩(wěn)。其中,高端快速恢復(fù),需求端延續(xù)高景氣,渠道端在量?jī)r(jià)兩方面均有較好表現(xiàn);次高端分化加速,醬酒在次高端價(jià)位帶異軍突起(向下受制成本剛性,向上受制品牌力限制);而中檔價(jià)位帶則隨著餐飲、宴席等消費(fèi)場(chǎng)景逐步加速恢復(fù)。

恢復(fù)的白酒業(yè)正成為拉動(dòng)酒業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的強(qiáng)“引擎”。“白酒龍頭企業(yè)長(zhǎng)期具有較深護(hù)城河:一是永續(xù)經(jīng)營(yíng)和比較強(qiáng)的穩(wěn)定性;二是競(jìng)爭(zhēng)格局相對(duì)穩(wěn)定,商業(yè)壁壘高;三是產(chǎn)業(yè)鏈相對(duì)簡(jiǎn)單,龍頭對(duì)上下游有主導(dǎo)權(quán)。”國(guó)金證券分析師劉宸倩指出,此輪疫情下,企業(yè)端重視渠道健康發(fā)展,推出多方位政策管控庫(kù)存、減緩經(jīng)銷(xiāo)商壓力。渠道及終端也未出現(xiàn)庫(kù)存積壓及甩貨行為,產(chǎn)品品牌和價(jià)格體系依舊良性。疫情影響逐步恢復(fù),龍頭企業(yè)的集中度提升加速,行業(yè)格局進(jìn)一步穩(wěn)定。

事實(shí)上,酒業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力突出、回報(bào)率高加上生命周期長(zhǎng),早已成為資本競(jìng)相追逐的“寵兒”。據(jù)統(tǒng)計(jì),白酒指數(shù)在過(guò)去的5年激增467%,跑贏了同期滬深300指數(shù)423個(gè)百分點(diǎn),也戰(zhàn)勝了全市場(chǎng)所有的股票型基金。

“收益率排名第二的空調(diào)和排名第三的半導(dǎo)體材料,都落后白酒行業(yè)100個(gè)百分點(diǎn)以上。”吳曉波頻道總編丹荑分析指出,白酒股為什么這么牛?要?dú)w功于其持續(xù)、高頻的剛需和兼具消費(fèi)、投資的雙重屬性,并且在商業(yè)模式上的龍頭品牌有強(qiáng)的定價(jià)權(quán)。同時(shí),從行業(yè)格局看,白酒的市場(chǎng)格局已經(jīng)過(guò)了野蠻競(jìng)爭(zhēng)期。

“白酒早在2016年就已經(jīng)銷(xiāo)量見(jiàn)頂,此后逐年下滑,但這段時(shí)間恰恰也是白酒股企業(yè)漲幅大的時(shí)期。因?yàn)槭袌?chǎng)雖然萎縮了,但中小廠(chǎng)商也在萎縮中被加速淘汰,頭部廠(chǎng)商便獲得了更多的市場(chǎng)份額。”丹荑表示,2019年,白酒行業(yè)頭部的20家上市公司貢獻(xiàn)了行業(yè)收入的43%,利潤(rùn)的56%。這就是典型的競(jìng)爭(zhēng)格局改善帶來(lái)的業(yè)績(jī)提升。

中 國(guó)酒業(yè)“十四五”經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大幕已緩緩拉開(kāi),隨著2025年中 國(guó)酒類(lèi)產(chǎn)業(yè)將實(shí)現(xiàn)釀酒總產(chǎn)量7010萬(wàn)千升,銷(xiāo)售收入12130億元,利潤(rùn)2600億元,可以預(yù)計(jì),未來(lái)會(huì)有更多的千億、萬(wàn)億市值的酒企涌現(xiàn),中 國(guó)酒業(yè)的規(guī)模將不斷擴(kuò)大,紅利也將不斷釋放。

    關(guān)鍵詞:白酒板塊 跨界  來(lái)源:華夏酒報(bào)  張瑜宸
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