凈利漲幅迅猛 啤酒行業(yè)高端化初顯成效

隨著財(cái)報(bào)季逐漸接近尾聲，啤酒上市公司第三季度成績(jī)單也提交完畢。據(jù)酒訊記者統(tǒng)計(jì)8家啤酒上市公司三季度財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，三季度8家啤酒企業(yè)總營(yíng)收超過(guò)482.47億元，其中，青島啤酒和燕京啤酒突破百億，分別以248.97億元、103.7億元占比51.60%、21.49%。從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，三季度啤酒上市公司大部分實(shí)現(xiàn)營(yíng)收、凈利雙增，且呈現(xiàn)凈利增幅遠(yuǎn)高于營(yíng)收增幅的狀態(tài)。業(yè)內(nèi)人士分析表示，隨著中國(guó)啤酒市場(chǎng)高端、超高端趨勢(shì)的不斷深化，消費(fèi)市場(chǎng)同時(shí)也出現(xiàn)巨大空間。

受益高端產(chǎn)品

從整體盤(pán)面來(lái)看，前三季度啤酒行業(yè)可謂“幾家歡喜幾家愁”。青島啤酒、燕京啤酒、珠江啤酒、重慶啤酒、惠泉啤酒等5家品牌均呈現(xiàn)營(yíng)收、凈利雙增的局面。從單個(gè)品牌來(lái)看，重慶啤酒、珠江啤酒、青島啤酒三季度凈利增長(zhǎng)最為迅速，凈利增幅分別為54.39%、43.40%、23.15%。

值得一提的是，對(duì)于營(yíng)收、凈利雙增的原因，上述5家品牌均提到了產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整、推動(dòng)高端化。事實(shí)上，國(guó)內(nèi)啤酒行業(yè)產(chǎn)量觸及天花板已成既定事實(shí)，但從啤酒企業(yè)營(yíng)收與凈利都在上漲的情況可以看到，在產(chǎn)量趨于平穩(wěn)的當(dāng)下，高端化給啤酒品牌提供了新的增長(zhǎng)空間。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，近10年來(lái)，中國(guó)高端啤酒整體銷售額一直保持在10%以上的增長(zhǎng)速度，目前中高端啤酒銷售額占比已達(dá)到 63.7%，其中中端占 32.8%、高端占 30.9%。

其他三家業(yè)績(jī)則不盡如人意。從營(yíng)收增幅來(lái)看，蘭州黃河與西藏發(fā)展兩家啤酒品牌在三季度呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，其中，蘭州黃河三季度創(chuàng)收3.62億元，同比下降12.15%，西藏發(fā)展實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.61億元，同比下降0.81%。從凈利潤(rùn)來(lái)看，2019年前三季度，百威亞太實(shí)現(xiàn)收入53.44億美元，同比增長(zhǎng)3.1%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8.53億美元，同比下滑5.1%;另外，西藏發(fā)展的盈利情況匹配其盈利狀態(tài)，三季度凈利潤(rùn)僅為500萬(wàn)元，同比下降105.61%。

對(duì)于業(yè)績(jī)下滑，百威亞太解釋稱，主要是韓國(guó)市場(chǎng)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境嚴(yán)峻，以及2019年第三季度百威在中國(guó)夜生活渠道表現(xiàn)疲軟所致。西藏發(fā)展方面則在財(cái)報(bào)中表示，主要因控股子公司西藏拉薩啤酒有限公司本期營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)較上年同期大幅減少。

對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士指出，國(guó)內(nèi)高端啤酒從銷量占比上來(lái)看，已從2001年的1.9%提升至2019年的10.0%;同期，低端啤酒的銷量占比則從89.1%跌至68.9%。值得一提的是，在美國(guó)這一成熟的啤酒市場(chǎng)，這一數(shù)據(jù)為42.1%，國(guó)內(nèi)高端啤酒仍然具有巨大的成長(zhǎng)空間。從啤酒企業(yè)三季報(bào)中也不難發(fā)現(xiàn)，業(yè)績(jī)較好的5家企業(yè)都有布局高端產(chǎn)品線，而西藏啤酒和蘭州黃河則一直是沉溺于區(qū)域市場(chǎng)主打低端產(chǎn)品，而百威凈利下滑相較其他品牌則更加復(fù)雜。

三巨頭格局隱現(xiàn)

以營(yíng)收體量來(lái)區(qū)分，百億俱樂(lè)部的青島啤酒、燕京啤酒、華潤(rùn)啤酒占據(jù)啤酒行業(yè)第一梯隊(duì)。3家企業(yè)在高端化的布局成為其盤(pán)踞山頭的資本。

外資品牌百威一直掌握著國(guó)內(nèi)啤酒高端市場(chǎng)的半壁江山，從消費(fèi)量來(lái)看，百威亞太2018年在國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)占有率僅為16.2%，落后于華潤(rùn)雪花、青島啤酒分別為23.2%、16.4%，但在高端市場(chǎng)、超高端市場(chǎng)，百威亞太則以46.6%的市場(chǎng)份額獨(dú)霸一方。同期，在毛利率方面，2018財(cái)年百威亞太達(dá)51.9%，同期青島啤酒、華潤(rùn)啤酒分別為31.7%、35.1%。

青島啤酒方面，得益于產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)升級(jí)和高端化的推進(jìn)，2019年前三季度公司累計(jì)實(shí)現(xiàn)啤酒銷量71.95億升，毛利率為40.19%;同期，燕京啤酒銷量 35.47億升，毛利率提升至38.8%。

從華潤(rùn)啤酒年中報(bào)來(lái)看，其上半年實(shí)現(xiàn)銷量63.75億升，毛利率為37.8%。其中由于在2018年收購(gòu)高端啤酒品牌喜力啤酒中國(guó)業(yè)務(wù)，華潤(rùn)啤酒中高檔啤酒銷量較去年同期增長(zhǎng)7.0%，

燕京啤酒方面指出，2019年前三季度，公司啤酒量35.47億升。2019年上半年起，燕京啤酒對(duì)標(biāo)華潤(rùn)啤酒、青島啤酒加速推進(jìn)高端化，得益于此，燕京啤酒三季度毛利率上升至38.8%。

盡管從銷量和毛利率來(lái)看，百威仍然占有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，但隨著國(guó)內(nèi)本土品牌高端化進(jìn)程推動(dòng)，市場(chǎng)格局很快會(huì)迎來(lái)變化。

來(lái)自阿里線上的數(shù)據(jù)顯示，2019年1-8月，青啤、百威、雪花啤酒的收入分別為1.4 億、1.2 億、0.4億、同比增長(zhǎng)57.2%、24.8%、64.6%。

啤酒營(yíng)銷專家方剛對(duì)酒訊記者表示，百威亞太在高端酒的優(yōu)勢(shì)正在收到國(guó)內(nèi)啤酒巨頭的挑戰(zhàn)。據(jù)悉，2019年前三季度，百威亞太中國(guó)市場(chǎng)的收入增長(zhǎng)4.7%，其中每百升啤酒的收入增長(zhǎng)7.2%，但銷量卻下降2.3%。

區(qū)域品牌市場(chǎng)壓力陡增

方剛認(rèn)為，由于啤酒行業(yè)整體增幅不大，基本處于橫盤(pán)狀態(tài)，與此同時(shí)，青島啤酒、雪花啤酒等龍頭企業(yè)的收入、銷量實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，其搶占的份額多屬于區(qū)域品牌及二三線品牌。因此，珠江、重慶等啤酒區(qū)域性較強(qiáng)品牌，受到極大的擠壓。

反應(yīng)更慢的下游品牌在跟不上高端化進(jìn)程的同時(shí)，徘徊在掉隊(duì)邊緣或者已然掉隊(duì)。從三季度的業(yè)績(jī)來(lái)看，惠泉啤酒5億的營(yíng)收顯然無(wú)法與上游的十億、百億俱樂(lè)部的品牌競(jìng)爭(zhēng)，而幾乎失去市場(chǎng)存在過(guò)的蘭州黃河和西藏發(fā)展則陷入了圈地自營(yíng)也虧損的困境。

同時(shí)，在線上消費(fèi)和大廠全國(guó)化的趨勢(shì)下，區(qū)域小廠的市場(chǎng)將進(jìn)一步遭受擠壓，企業(yè)之間的差距在未來(lái)將或進(jìn)一步擴(kuò)大。