10月13日午后,白酒概念股持續(xù)走高,截至發(fā)稿,洋河股份拉升封板,股價(jià)連續(xù)2日漲停,創(chuàng)下歷史新高。酒鬼酒、今世緣漲逾5%,ST舍得漲逾4%,金徽酒、口子窖等多股走強(qiáng)。
第103屆糖酒會(huì)今日在濟(jì)南拉開帷幕。作為國(guó)內(nèi)規(guī)模最大的食品酒類國(guó)家級(jí)展會(huì),本屆糖酒會(huì)的參與人數(shù)眾多,業(yè)內(nèi)外關(guān)注度高。值得注意的是,受疫情的影響,此前7月底的102屆糖酒會(huì)是以線上形式舉辦,而本屆糖酒會(huì)成為一年兩度糖酒會(huì)的唯一線下展會(huì)。
中信證券認(rèn)為,中秋旺季驗(yàn)證景氣趨勢(shì),婚宴爆發(fā)、聚飲積極,整體表現(xiàn)符合預(yù)期,其中高端強(qiáng)勢(shì)、次高端分化,龍頭延續(xù)優(yōu)異表現(xiàn)。短期看,旺季穩(wěn)健表現(xiàn)奠定三季報(bào)及全年業(yè)績(jī)高確定性。中長(zhǎng)期看,白酒龍頭望憑借品牌&渠道&機(jī)制等多維度競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)穿越周期,實(shí)現(xiàn)高確定性的穩(wěn)定增長(zhǎng)。疫情充分驗(yàn)證強(qiáng)勢(shì)白酒龍頭強(qiáng)大品牌下穿越周期的能力、逆勢(shì)搶占份額,在增量資金不斷涌入背景下,估值仍有向上空間。綜上,看好白酒板塊2020年四季度及未來的投資機(jī)會(huì),首推五糧液、瀘州老窖、貴州茅臺(tái)、山西汾酒;其他推薦古井貢酒、今世緣、洋河股份。
中泰證券指出,從中秋反饋來看,今年中秋旺季整體超預(yù)期,一方面體現(xiàn)在節(jié)前高端酒批價(jià)保持堅(jiān)挺,另一方面體現(xiàn)在節(jié)后動(dòng)銷旺盛,庫存去化進(jìn)度較快,背后驅(qū)動(dòng)主要是宴席快速恢復(fù),婚宴喜宴、親友聚會(huì)等場(chǎng)景顯著增加,尤其在低線城市更為明顯。報(bào)表方面,分價(jià)格帶來看,預(yù)計(jì)高端酒三季報(bào)普遍有雙位數(shù)增長(zhǎng),且報(bào)表端與實(shí)際發(fā)貨較為匹配;二三線酒由于仍有庫存去化壓力,因此三季報(bào)報(bào)表增速將慢于實(shí)際動(dòng)銷,預(yù)計(jì)增長(zhǎng)中樞在10%-15%左右。展望四季度,國(guó)內(nèi)消費(fèi)氛圍已基本恢復(fù),預(yù)計(jì)四季度白酒動(dòng)銷仍將維持良性勢(shì)頭,且按照往年經(jīng)驗(yàn)在淡季控量之下名酒價(jià)格有進(jìn)一步上行動(dòng)力,繼續(xù)看好高端酒淡季價(jià)格表現(xiàn)。重點(diǎn)關(guān)注貴州茅臺(tái)、五糧液、瀘州老窖、古井貢酒、今世緣,關(guān)注口子窖、洋河股份等公司改善機(jī)會(huì)。
天風(fēng)證券表示,受益于今年中秋與國(guó)慶兩大節(jié)日重疊,疫情進(jìn)一步緩解,終端消費(fèi)場(chǎng)景逐漸恢復(fù),上半年遲滯的聚會(huì)、宴席將在雙節(jié)舉辦,疊加白酒消費(fèi)三季度旺季的傳統(tǒng),白酒行業(yè)三季度業(yè)績(jī)環(huán)比有望完成改善。據(jù)渠道調(diào)研,今年中秋期間,受益于補(bǔ)償性消費(fèi),我們預(yù)計(jì)高端白酒有5%-10%,300元-500元價(jià)格帶白酒有5%-15%增長(zhǎng)。價(jià)格方面,各酒企主流產(chǎn)品價(jià)格均較為堅(jiān)挺。持續(xù)看好高端茅五瀘和基地市場(chǎng)穩(wěn)固的次高端酒企三季度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng),建議關(guān)注茅五瀘和口子窖。