新低!8月17日,貴州茅臺(tái)股價(jià)大跌3.78%,創(chuàng)出今年以來(lái)的收盤(pán)新低。自高位回落以來(lái),貴州茅臺(tái)己市值蒸發(fā)近13000億元。記者留意到,有“聰明錢(qián)”之稱(chēng)的北向資金繼續(xù)“逃離”貴州茅臺(tái),最近更是連續(xù)13個(gè)交易日凈賣(mài)出,且多日減持金額再居滬深兩市之首。
股價(jià)再創(chuàng)年內(nèi)新底 市值距高位蒸發(fā)近13000億元
8月17日,“股王”貴州茅臺(tái)(600519.SH)大跌3.78%,收?qǐng)?bào)于1635元/股,再創(chuàng)年內(nèi)收盤(pán)的新低,而這較2月18日創(chuàng)下的2627.88元/股,跌去992.88元/股,跌幅達(dá)37.78%。即便扣除其中的分紅,跌幅也仍應(yīng)超過(guò)37%。這是2015年股市大跌之后的最大的一次調(diào)整幅度;市值蒸發(fā)近13000億元。
此前,貴州茅臺(tái)曾在8月2日創(chuàng)下的1620.7元/股,但當(dāng)天股價(jià)上演逆轉(zhuǎn)行情,收盤(pán)大漲4.53%。不過(guò),當(dāng)天白酒股是普漲。酒鬼酒、迎駕貢酒等漲停板。流通市值也超千億的另外4家公司中,市值居第二的五糧液漲超6%,排第三的山西汾酒漲8.75%、瀘州老窖和洋河股價(jià)也漲得比貴州茅臺(tái)多(漲幅均超5%)。
值得一提的是,在貴州茅臺(tái)的股價(jià)站上2600元/股的時(shí)候,感覺(jué)到危險(xiǎn)的人沒(méi)多少,大部分更多地看向了3000元。因?yàn)樵谶@之前,中信證券新發(fā)的研報(bào)稱(chēng),品牌、渠道持續(xù)進(jìn)化下,茅臺(tái)核心壁壘不斷加厚。短期看,非標(biāo)產(chǎn)品望率先催化增長(zhǎng)提速,維護(hù)普飛價(jià)穩(wěn)夯實(shí)潛在提價(jià)可能,1-2年維度期待更多增長(zhǎng)勢(shì)能釋放。更長(zhǎng)維度看,公司量?jī)r(jià)穩(wěn)增基礎(chǔ)扎實(shí),具備長(zhǎng)維度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的高確定性,望充分享受估值溢價(jià)。公司市值站上3萬(wàn)億后,仍有廣闊長(zhǎng)期空間,上調(diào)公司1年目標(biāo)價(jià)至3000元,維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
7月30日晚間,貴州茅臺(tái)發(fā)布2021年半年度報(bào)告。報(bào)告期內(nèi),貴州茅臺(tái)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入490.87億元,同比增長(zhǎng) 11.68%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)246.54億元,同比增長(zhǎng)9.08%。凈利潤(rùn)增速創(chuàng)2015年以來(lái)中報(bào)的新低。即便如此,貴州茅臺(tái)似乎對(duì)此業(yè)績(jī)?cè)鏊龠是挺有“自豪感”的。公司在半年報(bào)中表示:“今年以來(lái),公司堅(jiān)持以高質(zhì)量發(fā)展統(tǒng)攬全局,以‘五星茅臺(tái)’建設(shè)為重要抓手,統(tǒng)籌抓好疫情防控、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和改革發(fā)展各項(xiàng)工作,保持了‘穩(wěn)’的大局,實(shí)現(xiàn)了‘進(jìn)’的預(yù)期。”
或是機(jī)構(gòu)對(duì)此早有預(yù)期了吧!據(jù)同花順I(yè)Find數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),截至2020年年末,公司機(jī)構(gòu)股東數(shù)量為2271家,持股數(shù)為3.12億股,但至今年6月末,機(jī)構(gòu)股東數(shù)量?jī)H剩下1669家,持股數(shù)下降至3.01億股。知名基金經(jīng)理張坤管理的易方達(dá)藍(lán)籌精選退出貴州茅臺(tái)前十大股東行列。此外,國(guó)壽股份結(jié)束了其此前連續(xù)四個(gè)季度的增持貴州茅臺(tái)態(tài)勢(shì),在二季度減持了6.65萬(wàn)股,按公司二季度均價(jià)2086.05元/股算,減持市值近14億元。
不過(guò),哪怕是面對(duì)這樣的環(huán)境,中信證券都還堅(jiān)持貴州茅臺(tái)股價(jià)能到3000元。8月1日,中信證券發(fā)表點(diǎn)評(píng)茅臺(tái)半年報(bào)表示,公司2021Q2營(yíng)業(yè)收入/歸母凈利潤(rùn)分別同增11.6%/12.5%,符合預(yù)期。近幾年,茅臺(tái)在品牌價(jià)值、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)(尤其是非標(biāo)產(chǎn)品構(gòu)建的超高端矩陣)、渠道改革、抵御風(fēng)險(xiǎn)能力等多方面均有明顯提升,估值中樞的上移具備基本面的較強(qiáng)支撐,當(dāng)下估值具備高性?xún)r(jià)比。維持1年期目標(biāo)價(jià)3000元、對(duì)應(yīng)2022年64倍PE,維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
北向資金罕見(jiàn)連續(xù)13個(gè)交易日凈賣(mài)出
記者注意到,有“聰明錢(qián)”之稱(chēng)的北向資金,繼一季度大幅減持貴州茅臺(tái)841.08萬(wàn)股后,二季度再減持6.23萬(wàn)股。更為罕見(jiàn)的是,自7月30日以來(lái)的13個(gè)交易日,北向資金連續(xù)減持貴州茅臺(tái)。其中8月17日,貴州茅臺(tái)遭北向資金凈賣(mài)出金額再居滬深兩市之首,達(dá)7.34億元。
事實(shí)上,北向資金“逃離” 貴州茅臺(tái)已不是什么新鮮事了。8月2日,公司股價(jià)大幅反彈超過(guò)4%,但當(dāng)天北向資金卻趁機(jī)大舉賣(mài)出11.24億元,凈賣(mài)出額居A股第一。此外,境外持有貴州茅臺(tái)最多的機(jī)構(gòu)——美國(guó)資本集團(tuán),旗下歐洲亞太成長(zhǎng)基金和新世界基金也減持了貴州茅臺(tái)。其中,歐洲亞太成長(zhǎng)基金二季度減持了39.51萬(wàn)股,新世界基金減持了9.69%持股。
上海一券商分析師對(duì)記者表示,有人覺(jué)得貴州茅臺(tái)的股價(jià)之所以跌下來(lái)是因?yàn)檎麄(gè)股市的調(diào)整,以及資金熱衷于芯片、新能源車(chē)以及光伏等戰(zhàn)略科技板塊,其實(shí)這只是表面的原因。真實(shí)的情況還是貴州茅臺(tái)估值過(guò)高;不管貴州茅臺(tái)業(yè)績(jī)?cè)鏊儆泄居幸饪刂频囊蛩,還是業(yè)績(jī)過(guò)千億可能也是時(shí)間問(wèn)題,但時(shí)過(guò)境遷后(更多好企業(yè)出現(xiàn))就不能再給那價(jià)格了,所以說(shuō)貴州茅臺(tái)被市場(chǎng)拋棄本質(zhì)的原因還是公司的估值本身太高了。
記者注意到,2021年上半年,招商銀行其實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1687.49億元,同比增長(zhǎng)13.75%,實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)611.50億元,同比增長(zhǎng)22.82%;不是管是凈利潤(rùn)總額還是增速都遠(yuǎn)比貴州茅臺(tái)高得多。但截至8月17日收盤(pán),招商銀行的總市值不過(guò)1.25萬(wàn)億,貴州茅臺(tái)總市值是2.05萬(wàn)億。
而被指搶了貴州茅臺(tái)“飯碗”的寧德時(shí)代。券商行情數(shù)據(jù)顯示其動(dòng)態(tài)市盈率己達(dá)143倍,但其營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)增速都是貴州茅臺(tái)的“十倍”。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示,2021年一季度寧德時(shí)代實(shí)現(xiàn)營(yíng)收191.67億元,同比增長(zhǎng)112.24%;歸母凈利潤(rùn)19.54億元,同比增長(zhǎng)163.38%。國(guó)信證券預(yù)計(jì)2021年?duì)I業(yè)收八1031億元,利潤(rùn)114億元。
值得關(guān)注的是,8月4日,科技部網(wǎng)站發(fā)文稱(chēng),酒精是世界衛(wèi)生組織國(guó)際癌癥研究機(jī)構(gòu)(IARC)定義的1類(lèi)致癌物,是全球癌癥的主要原因,并且隨著酒精消費(fèi)量的增加,癌癥數(shù)量將進(jìn)一步上升。此外,近期頻頻曝出有關(guān)酒后遭性侵的新聞。如正沖刺“醬酒第二股”的國(guó)臺(tái)酒業(yè),女員工自曝酒后曾遭同事性侵;在曝出“女員工被侵害”事件后,阿里宣布堅(jiān)決抵制酒桌文化。
有觀(guān)點(diǎn)認(rèn)為,上述種種或?qū)Π拙菩袠I(yè)發(fā)展形成負(fù)面。在中國(guó)特殊的商業(yè)環(huán)境里,酒桌文化是必修課,酒能壯膽、酒能交心交友、酒能洗腦,品到的是人情世故,嘗到的是利益置換。在職場(chǎng)上,酒量通常和個(gè)人能力直接掛鉤,這種風(fēng)氣在銷(xiāo)售行業(yè)尤其盛行。很多大公司在招銷(xiāo)售一職時(shí),有一個(gè)硬性要求就是能喝白酒。阿里打響大公司反酒桌文化的第一槍?zhuān)圃谏虅?wù)宴請(qǐng)中的份額或?qū)⑾陆怠?/p>
分析人士指出,當(dāng)前茅臺(tái)酒的屬性己從消費(fèi)品變成一種金融衍生品,大多數(shù)人買(mǎi)茅臺(tái)酒的目的并不是用于消費(fèi);雖然說(shuō)宴請(qǐng)?zhí)貏e是高端商務(wù)宴請(qǐng),對(duì)于茅臺(tái)酒有一定的消費(fèi)空間,但是實(shí)際上大多數(shù)人購(gòu)買(mǎi)茅臺(tái)酒的最終目的并不是喝,而是用于收藏、投機(jī)或送禮。誰(shuí)都不知道這樣的“風(fēng)氣”在什么時(shí)候結(jié)束,所以茅臺(tái)股價(jià)還是有著較大的價(jià)值回歸風(fēng)險(xiǎn)(回歸消費(fèi)品屬性)。(原文標(biāo)題:貴州茅臺(tái)再創(chuàng)新低市值蒸發(fā)近13000億元)