白酒股重回機(jī)構(gòu)視野 熟悉的味道又回來了

金融活水直達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、前7月我國(guó)進(jìn)出口增速創(chuàng)10年新高，滬深兩市成交額連續(xù)第15個(gè)交易日突破1萬億元……基本面和資金面的雙重支撐，助力A股中長(zhǎng)期穩(wěn)步向好。A股三大指數(shù)昨日集體收漲，白酒股強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)漲，熟悉的味道又回來了。

金融精準(zhǔn)發(fā)力 助力經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展

今年以來，在跨周期調(diào)節(jié)的宏觀政策引導(dǎo)下，我國(guó)金融機(jī)構(gòu)持續(xù)加大對(duì)中小微、科技型企業(yè)的支持力度，合理充裕的流動(dòng)性資金活水有力支撐了經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

上半年，金融精準(zhǔn)支持小微企業(yè)、制造業(yè)等重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)。6月末，我國(guó)普惠小微貸款余額17.7萬億元，同比增長(zhǎng)31%;制造業(yè)中長(zhǎng)期貸款余額同比增長(zhǎng)41.6%，比全部產(chǎn)業(yè)的中長(zhǎng)期貸款增速高出24.8個(gè)百分點(diǎn)。不僅如此，金融對(duì)科技創(chuàng)新、高質(zhì)量發(fā)展的支持力度加大。截至6月末，科技型中小企業(yè)貸款余額2.86萬億元，同比增長(zhǎng)19.96%。全國(guó)共建立包含39.8萬家企業(yè)的重點(diǎn)企業(yè)庫(kù)，金融機(jī)構(gòu)累計(jì)向18萬家企業(yè)發(fā)放貸款7萬億元，帶動(dòng)就業(yè)近3000萬人。

支持創(chuàng)新企業(yè)要有創(chuàng)新金融政策。銀行聯(lián)合多家知識(shí)產(chǎn)權(quán)代理機(jī)構(gòu)收集高新技術(shù)企業(yè)科技創(chuàng)新數(shù)據(jù)，讓知識(shí)產(chǎn)權(quán)從輕飄飄的紙張變?yōu)槌恋榈榈男庞谩２粌H如此，人民銀行還開創(chuàng)性地增設(shè)了兩項(xiàng)直達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)貨幣政策工具：一方面運(yùn)用央行資金激勵(lì)銀行對(duì)普惠小微貸款“應(yīng)延盡延”，一方面大幅增加信用貸款投放。截至6月末，全國(guó)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)共對(duì)11.8萬億元貸款本息實(shí)施延期，累計(jì)發(fā)放普惠小微信用貸款6.9萬億元。

下半年，穩(wěn)健的貨幣政策將繼續(xù)聚焦支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)小微企業(yè)、“三農(nóng)”、制造業(yè)等重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)支持力度。

前7月我國(guó)進(jìn)出口增速創(chuàng)10年新高

根據(jù)商務(wù)部8月10日發(fā)布的數(shù)據(jù)，1至7月我國(guó)進(jìn)出口、出口、進(jìn)口規(guī)模均創(chuàng)歷史同期新高，同比分別增長(zhǎng)24.5%、24.5%、24.4%，增速均為10年來新高。

進(jìn)出口規(guī)模實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。1至7月我國(guó)進(jìn)出口、出口、進(jìn)口規(guī)模分別為21.34萬億元、11.66萬億元、9.68萬億元，兩年平均增速分別為10.6%、10.9%、10.2%。7月當(dāng)月，進(jìn)出口3.27萬億元，規(guī)模僅次于6月，為歷史單月次高。

國(guó)際市場(chǎng)需求繼續(xù)恢復(fù)，傳統(tǒng)市場(chǎng)增長(zhǎng)平穩(wěn)。前7月我國(guó)對(duì)美國(guó)、歐盟、日本等傳統(tǒng)市場(chǎng)出口合計(jì)增長(zhǎng)22.6%。同時(shí)，與新興市場(chǎng)貿(mào)易合作不斷深化，對(duì)東盟、拉美、非洲等新興市場(chǎng)出口合計(jì)增長(zhǎng)26.5%，拉高整體出口增速13個(gè)百分點(diǎn)。

各類市場(chǎng)主體富有活力。1至7月民營(yíng)企業(yè)、國(guó)有企業(yè)、外資企業(yè)出口分別增長(zhǎng)30.1%、16.7%、17.9%。新增對(duì)外貿(mào)易經(jīng)營(yíng)者備案登記超11萬家，其中民營(yíng)企業(yè)占比近95%。值得一提的是外貿(mào)發(fā)展新動(dòng)能持續(xù)增強(qiáng)。上半年，跨境電商出口同比增長(zhǎng)44.1%，市場(chǎng)采購(gòu)貿(mào)易方式出口同比增長(zhǎng)49.1%。新能源汽車帶動(dòng)汽車出口增長(zhǎng)，1至7月汽車出口同比增長(zhǎng)102.5%，增速創(chuàng)歷史同期新高。

商務(wù)部外貿(mào)司有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，在進(jìn)出口快速增長(zhǎng)的同時(shí)，依然面臨全球疫情持續(xù)演變、產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)增多、貿(mào)易問題政治化傾向加劇等因素，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇存在很大不確定性。商務(wù)部將持續(xù)推進(jìn)優(yōu)進(jìn)優(yōu)出、貿(mào)易產(chǎn)業(yè)融合和貿(mào)易暢通“三大計(jì)劃”，努力完成全年量穩(wěn)質(zhì)升目標(biāo)任務(wù)。

白酒股重回機(jī)構(gòu)視野 熟悉的味道又回來了

A股三大指數(shù)昨日集體收漲，其中滬指表現(xiàn)較強(qiáng)，漲幅達(dá)到1.01%，收?qǐng)?bào)3529.93點(diǎn);深證成指上漲0.78%，收?qǐng)?bào)15057.59點(diǎn);創(chuàng)業(yè)板指上漲0.34%，收?qǐng)?bào)3468.67點(diǎn)。滬深兩市成交額達(dá)到1.34萬億元，連續(xù)第15個(gè)交易日突破1萬億元。北向資金當(dāng)日凈買入10.42億元。

《投資快報(bào)》記者注意到，昨日白酒板塊強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)漲，皇臺(tái)酒業(yè)、水井坊、舍得酒業(yè)、海南椰島紛紛漲停，古井貢酒、瀘州老窖、五糧液、山西汾酒等也出現(xiàn)大漲。市值超過2萬億的貴州茅臺(tái)也上漲超過6%，市值增長(zhǎng)超過1300億，比大部分上市公司總市值還高出不少。白酒熟悉的味道又回來了?

招商基金侯昊認(rèn)為，白酒基本面并沒有出現(xiàn)大的變動(dòng)。8月10日白酒板塊大幅上漲，一方面工信部提到高度重視保護(hù)白酒文化遺產(chǎn)、支持白酒申遺提振板塊情緒，疊加出現(xiàn)白酒企業(yè)上調(diào)回購(gòu)價(jià)格上限及回購(gòu)資金總額，此外去年的經(jīng)驗(yàn)也反應(yīng)出疫情帶來的沖擊只是短期的，隨后的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇又會(huì)帶動(dòng)白酒行業(yè)需求，本輪疫情反復(fù)影響有望在8月份底基本穩(wěn)定，當(dāng)前是白酒傳統(tǒng)淡季影響相對(duì)有限。白酒板塊前期持續(xù)下跌，主要來自資金面、情緒面影響，對(duì)于政策擔(dān)憂、估值糾結(jié)、疫情反復(fù)、個(gè)別股票半年度不及預(yù)期，疊加資金追逐持續(xù)上漲的熱門板塊，導(dǎo)致板塊階段性情緒較為恐慌，資金加速流出。白酒基本面并沒有出現(xiàn)大的變動(dòng)，高端酒批價(jià)高位波動(dòng)、次高端景氣度居高位且可繼續(xù);當(dāng)前位置看，負(fù)面沖擊幅度已經(jīng)較大，板塊經(jīng)過回調(diào)預(yù)期回落也預(yù)示風(fēng)險(xiǎn)大幅降低，資金調(diào)倉(cāng)的沖擊也有所緩解，時(shí)間拉長(zhǎng)看，板塊的超額收益更多來自情緒低位的長(zhǎng)線布局，短期板塊可能仍有波動(dòng)，但配置價(jià)值也有望逐步凸顯。

接下來的行情怎么走呢?中金公司重申“輕指數(shù)，重結(jié)構(gòu)”觀點(diǎn)，淡化對(duì)于寬基指數(shù)的關(guān)注，把控節(jié)奏、關(guān)注已經(jīng)回調(diào)較多、估值具備吸引力的部分“老白馬股”。針對(duì)部分優(yōu)質(zhì)“老白馬股”，前期調(diào)整受業(yè)績(jī)高基數(shù)、上游漲價(jià)以及結(jié)構(gòu)性估值偏高、部分行業(yè)基本面弱化等因素困擾，但年初以來調(diào)整后估值壓力明顯緩解;結(jié)合中國(guó)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和消費(fèi)升級(jí)的中期趨勢(shì)未發(fā)生根本變化，部分具備核心競(jìng)爭(zhēng)力的公司可能已接近價(jià)值區(qū)域，中長(zhǎng)線的投資者可以自下而上擇股布局估值已調(diào)至匹配中期基本面的優(yōu)質(zhì)“老白馬”類公司。（原文標(biāo)題：白酒股重回機(jī)構(gòu)視野 熟悉的味道又回來了）