白酒股領漲 貴州茅臺市值穩(wěn)居第一

周三早盤，白酒股強勢走高領漲兩市，截至發(fā)稿，金種子酒、老白干酒、瀘州老窖漲逾7%、酒鬼酒、口子窖漲逾5%。

6月23日，貴州茅臺上漲2.47%，市值達1.85萬億元，成為A股“市值王”。截至發(fā)稿，貴州茅臺漲超1%，報1480元，最新市值1.86億元，依然穩(wěn)居第一。

行業(yè)動態(tài)方面，近期，茅臺集團與網(wǎng)易公司簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，將深入挖掘目標消費者和新生代消費者需求，擴大茅臺集團產(chǎn)品市場占有率，提升茅臺集團數(shù)字運營能力。茅臺集團董事長高衛(wèi)東表示，網(wǎng)易嚴選的“嚴選”概念，正好與茅臺對品質(zhì)的不懈追求高度契合。

白酒價格方面，品牌酒企積極挺價。國盛證券研報指出，茅臺打開價格空間，五糧液、瀘州老窖再“攜手”沖擊千元價格帶。由于白酒行業(yè)價格的“一體性”，茅臺塑造稀缺感拉高品牌力，打開了白酒品牌的價格天花板。回顧歷史，每輪行業(yè)價格的上漲，均是從龍頭自上而下的傳導，3月以來，茅臺批價從2000元上漲至2400元左右。4-6月五瀘積極控貨，五糧液大力發(fā)展團購渠道并提出傳統(tǒng)商家不增量，國窖縮減配額價盤為先，近日下發(fā)通知上調(diào)團購成交價至980元，挺價信號明顯。此外，青花汾酒、水井坊等次高端品牌亦下發(fā)了漲價通知，增強各區(qū)域的價格穩(wěn)定性。

粵開證券認為，隨著終端消費場景的恢復，行業(yè)庫存去化至合理水平，以及中秋國慶的來臨，下半年高端白酒漲價可能較大，繼續(xù)看好高端白酒消費復蘇、提價預期帶來的股價表現(xiàn)，重點推薦貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖，適當關(guān)注估值較低的洋河股份。

中泰證券研報指出，從全國恢復情況來看，Q2以來全國整體恢復至一半以上。相較于總量，結(jié)構(gòu)性的機會更大。華東、西南區(qū)域相對更快，預計能達到70%-80%。展望中報，認為酒企Q1報表增速好于實際動銷，考慮到消化庫存，Q2實際動銷將好于報表增速，報表有望在二季度見底，但資本市場還是聚焦到實際動銷情況，認為在動銷恢復的上升期，資本市場預期逐漸改善，在不再次出現(xiàn)全國爆發(fā)的情況下，未來一年基本面將呈現(xiàn)逐季改善的狀態(tài)，價格彈性相對凸顯，在價格驅(qū)動下業(yè)績端存在超預期可能。認為五糧液批價更能反映需求景氣度，值得重點關(guān)注，若普五批價起來將有望帶動全國次高端和區(qū)域龍頭動銷進一步回暖。標的方面，繼續(xù)重點推薦五糧液、瀘州老窖、古井貢酒、今世緣，關(guān)注口子窖、洋河股份等公司改善機會。