周一早盤(pán)釀酒盼盼盤(pán)中異軍突起大漲2.54%,其中老白干酒沖擊漲停,*ST水井漲停,五糧液、青青稞酒漲幅超4%,古井貢酒漲幅超3%。
不過(guò)經(jīng)過(guò)持續(xù)兩年多的調(diào)整,白酒行業(yè)經(jīng)營(yíng)情況已經(jīng)開(kāi)始好轉(zhuǎn),尤其有品牌優(yōu)勢(shì)的上市公司渠道庫(kù)存已經(jīng)消化的較為充分,從業(yè)績(jī)層面看,如表格所示,白酒類(lèi)上市公司無(wú)論是收入增速,還是凈利潤(rùn)增速,都已經(jīng)于2014年4季度見(jiàn)底,分別實(shí)現(xiàn)了2.2%、0.33%的正增長(zhǎng),2015年1季度業(yè)績(jī)環(huán)比進(jìn)一步好轉(zhuǎn)。
從上面的數(shù)據(jù)可以看出,白酒行業(yè)底部已經(jīng)探明,業(yè)績(jī)?nèi)鯊?fù)蘇趨勢(shì)已然確立。民間消費(fèi)能力的提高,以及行業(yè)集中度的持續(xù)提升,有望成為白酒行業(yè)新的增長(zhǎng)動(dòng)力。
好公司還得有好價(jià)格。從相對(duì)估值來(lái)看,白酒板塊與滬深300的比值僅有1.3,處于歷史最低水平附近;從絕對(duì)估值來(lái)看,目前白酒板塊2015年預(yù)期市盈率為21倍,尤其一線白酒類(lèi)上市公司PE更低,在所有行業(yè)中排名僅次于銀行。因此從風(fēng)險(xiǎn)收益比來(lái)看,白酒板塊的吸引力無(wú)疑是越來(lái)越強(qiáng)。