食品飲料基金持倉略有下滑 高端白酒持倉依然堅(jiān)挺

21Q1偏股型基金A股食品飲料板塊重倉市值占比為18.90%，環(huán)比-0.28pct;21Q1板塊整體超配比例達(dá)到8.74%，環(huán)比上升0.46pct。21Q1貴州茅臺(tái)、五糧液和瀘州老窖進(jìn)入偏股型基金全市場(chǎng)前十大重倉標(biāo)的，分別位列第一、二、六。

子行業(yè)持倉分析：高端白酒持倉仍居高位，大眾品板塊分化

2021Q1白酒板塊整體持倉比例為15.89%，環(huán)比下降0.16pct，略低于2020Q4的歷史最高水平;大眾品板塊持倉比例整體下滑，21Q1乳制品/食品綜合/調(diào)味品/啤酒/肉制品持倉比例分別為1.09%/0.74%/0.25%/0.31%/0.20%，環(huán)比變化分別為-0.09/0.06/-0.16/-0.01/-0.07pct。從白酒板塊細(xì)分品類來看，高端品類持倉比例自2020Q1起持續(xù)大幅上升，21Q1高端/次高端/中端及以下白酒品類持倉比例分別為13.18%/2.51%/0.19%，環(huán)比變化+0.56/-0.65/-0.07pct。

個(gè)股持倉分析：茅五瀘再獲加倉

21Q1茅五瀘、伊利和汾酒依然是持有基金數(shù)最多的五家公司。21Q1貴州茅臺(tái)持有基金數(shù)環(huán)比增加95家，五糧液、瀘州老窖、伊利和汾酒持有基金數(shù)環(huán)比減少。21Q1茅五瀘重倉市值占比穩(wěn)居前三，占比分別為6.43%/4.64%/2.13%。偏股型基金繼續(xù)加倉茅五瀘，21Q1貴州茅臺(tái)/五糧液/瀘州老窖基金持股總量環(huán)比增加763/3760/11萬股。大眾品分化，21Q1收入增速較快或估值較低的公司獲增持，光明乳業(yè)/百潤(rùn)股份/雙塔食品/千禾味業(yè)/妙可藍(lán)多增持?jǐn)?shù)量排名前5;21Q1收入增速較低或估值較高的公司遭減持，恒順醋業(yè)/伊利股份/雙匯發(fā)展/三全食品/海天味業(yè)持股數(shù)量減少最多。

北向資金持倉分析：食品飲料板塊整體持倉回落

從食品飲料整體板塊來看，21Q1北向資金持倉市值及占比持續(xù)回落。根據(jù)測(cè)算，2021年初至4月底北向資金持有的食品飲料板塊市值減少471億元，持倉市值占食品飲料板塊總流通市值的比例下降1.05pct，主要系市場(chǎng)流動(dòng)性收緊等影響。從個(gè)股來看，白酒龍頭受到北向資金減持，大眾品龍頭獲增持。2021年初至4月底茅臺(tái)/五糧液/瀘州老窖/伊利股份/海天味業(yè)/絕味食品的北向資金持股數(shù)分別變化-660/-12450/-1235/+1761/+4398/+140萬股。

風(fēng)險(xiǎn)分析：宏觀經(jīng)濟(jì)增速下行風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)內(nèi)疫情再次蔓延，成本上漲風(fēng)險(xiǎn)。（原文標(biāo)題：食品飲料基金持倉略有下滑 高端白酒持倉依然堅(jiān)挺）