白酒板塊重拾升勢 公募提示布局高景氣度行業(yè)

3月29日，A股延續(xù)反彈勢頭，沉寂多時的白酒板塊也重拾漲勢。貴州茅臺(600519)一度漲超4%，酒鬼酒(000799)、古井貢酒(000596)等白酒股也紛紛放量走高。

公募機構(gòu)預判，經(jīng)過此前調(diào)整后，A股市場低位企穩(wěn)跡象逐漸顯現(xiàn)，市場情緒也迎來修復時間窗口。投資者可結(jié)合最新財報和估值情況進行中期布局，白酒等高景氣度行業(yè)，依然是重點布局所在。

市場情緒迎修復時間窗口

29日A股各大指數(shù)小幅高開，隨后震蕩上行，但午后出現(xiàn)回落。板塊層面上，煤炭等順周期板塊持續(xù)走強，煤炭指數(shù)漲超5%，中國神華(601088)開盤不久沖上漲停，恒源煤電(600971)、兗州煤業(yè)(600188)等個股漲逾9%。

隨著市場反彈展開，前期回調(diào)的白酒等消費板塊也紛紛走高。貴州茅臺早盤一度沖高漲超4%，隨后出現(xiàn)回落;酒鬼酒、古井貢酒等個股紛紛放量走高;除白酒外，葡萄酒和啤酒板塊同樣表現(xiàn)不俗，張裕A早盤時就一度沖上漲停板。

數(shù)據(jù)顯示，滬深兩市全天累計成交7576.26億元，較前一個交易日稍微放大。行業(yè)主力資金流向方面，24個二級行業(yè)中，能源Ⅱ、食品、飲料與煙草、銀行、消費者服務Ⅱ的主力資金凈流入規(guī)模居前。

“在前期震蕩尋底之后，對于A股的短期負面沖擊因素已經(jīng)逐漸趨于弱化，市場低位企穩(wěn)跡象已經(jīng)逐漸顯現(xiàn)，市場情緒也迎來修復時間窗口，這為后市的反彈奠定了一定基礎。”平安基金認為，在2021年經(jīng)濟復蘇方向確定、政策保持“不急轉(zhuǎn)彎”的基調(diào)下，企業(yè)盈利改善的勢頭不會中止。與此同時，在機構(gòu)端待入市資金規(guī)模龐大的背景下，充裕的微觀流動性和不斷改善的市場風險偏好，將繼續(xù)推動市場震蕩上行，建議繼續(xù)把握市場的結(jié)構(gòu)性機會。

下行風險不大

招商基金指出，在市場情緒修復下，近期市場走出超跌反彈行情，前期跌幅較大的新能源和白酒板塊漲幅較大。展望后市，部分估值較高的板塊風險快速釋放后，市場整體下行風險已經(jīng)不大，仍存在結(jié)構(gòu)性的做多機會。

諾安基金認為，上周以來市場在經(jīng)歷快速調(diào)整后出現(xiàn)反彈，行情的結(jié)構(gòu)性變化速度在加快。這樣的走勢更多是反映了近期國內(nèi)宏觀經(jīng)濟和企業(yè)盈利趨勢，同時外圍環(huán)境因素的影響也在逐步鈍化。“從國內(nèi)貨幣政策以及中美利差寬度來看，當前的美債收益率上行對國內(nèi)流動性影響或相對有限，流動性和估值近期或存在邊際修復預期。隨著年報期和季報期的來臨，業(yè)績超預期的板塊和個股表現(xiàn)或優(yōu)于市場。”

中歐基金表示，近期隨著海外疫情反彈，全球經(jīng)濟復蘇預期一定程度出現(xiàn)回落，并帶動大宗商品價格下跌，各方對貨幣調(diào)控進一步收緊的擔憂也開始緩解。從國際市場來看，美債收益率階段性頂部或已經(jīng)出現(xiàn)，A股估值壓力也將隨之緩解，全球市場可能迎來一定程度的修復。

前海聯(lián)合基金指出，截至目前滬深兩市動態(tài)市盈率水平整體處于歷史中樞附近，在估值高企板塊風險得到部分釋放后，市場上行大趨勢并沒有改變。從近日披露的一季報業(yè)績預告情況來看，業(yè)績預喜比例較高，季報行情預期會大幅提振市場氛圍，可圍繞年報、一季報業(yè)績進行優(yōu)化配置。

把握高景氣度板塊機會

在具體布局上，招商基金指出，接下來可繼續(xù)關(guān)注宏觀經(jīng)濟復蘇情況，把握景氣度改善的低估值順周期品種的修復機會。其中，對于白酒等高景氣行業(yè)，需要結(jié)合最新財報情況篩選;估值相對合理、景氣度確定性高的個股，或已進入到中期布局階段。

創(chuàng)金合信積極成長基金的基金經(jīng)理王先偉表示，經(jīng)此前調(diào)整后，目前部分白馬股和中小市值股的估值已經(jīng)到了一個合理的水平，接下來看好行業(yè)景氣度處于較好位置，且具備持續(xù)性的細分賽道優(yōu)質(zhì)龍頭和隱形冠軍，尤其是科技、高端制造、醫(yī)藥生物等方向。

“從當前時點往后看，對二、三季度科技股的表現(xiàn)抱有信心。”王先偉分析，一方面，整個科技行業(yè)的估值在過去一年的消化之后，目前大體上已處于歷史中樞水平之下;另一方面，科技行業(yè)景氣度很高，且還在不斷上升，全球的主要芯片制造廠商都在公布擴產(chǎn)計劃。“不論是新聞報道，還是我們調(diào)研了解到的情況，科技產(chǎn)業(yè)鏈從去年三、四季度開始，景氣度持續(xù)提升。當前，半導體各細分領域都出現(xiàn)了較強的全球景氣周期，汽車智能化和電動化帶來了很強的半導體需求增量，這是過去沒有出現(xiàn)過的一個巨大基本面變化。與此同時，疊加了國產(chǎn)替代的持續(xù)推進，半導體產(chǎn)業(yè)鏈的公司基本面呈現(xiàn)出比較好的正向預期。”

諾安基金認為可關(guān)注以下結(jié)構(gòu)性機會：一是受益于經(jīng)濟復蘇、政策邊際變化的銀行、保險板塊;二是基于全球疫苗接種提速、美國財政刺激政策落地、全球經(jīng)濟同步恢復背景下有望受到提振的服務型消費行業(yè);三是行業(yè)基本面向好、估值處于歷史分位數(shù)較低位置的中小市值公司;四是年報和季報業(yè)績超市場預期的板塊和個股。