9家酒企業(yè)績(jī)下滑或虧損 行業(yè)調(diào)整成業(yè)績(jī)不佳推手

“2014年1～12月每股收益0.7036元，凈資產(chǎn)收益率14.92%，營(yíng)業(yè)收入135491.25萬元，同比下降5.76%，凈利潤(rùn)31662.52萬元，同比下降15.20%。”這是青青稞酒在周五公布的業(yè)績(jī)快報(bào)當(dāng)中的主要數(shù)據(jù)，顯示出公司的業(yè)績(jī)?nèi)匀辉谙禄��?/p>

而據(jù)新文化記者統(tǒng)計(jì)，在A股市場(chǎng)中的16只白酒股當(dāng)中，共有10家酒企公布了2014年業(yè)績(jī)、業(yè)績(jī)快報(bào)或是業(yè)績(jī)預(yù)告，其中9家白酒企業(yè)的業(yè)績(jī)出現(xiàn)了下滑或虧損，白酒股業(yè)績(jī)不再“醉人”，整體經(jīng)營(yíng)狀況難言樂觀。

9家酒企業(yè)績(jī)下滑或虧損

據(jù)新文化記者統(tǒng)計(jì)，目前A股市場(chǎng)中業(yè)務(wù)涉及白酒制造、生產(chǎn)和銷售的上市公司共計(jì)有16家。截至2月27日，共計(jì)有10家企業(yè)已經(jīng)披露了2014年年報(bào)、2014年業(yè)績(jī)快報(bào)或是對(duì)2014年業(yè)績(jī)進(jìn)行了預(yù)披露。

在這10家白酒企業(yè)當(dāng)中，只有順鑫農(nóng)業(yè)在業(yè)績(jī)預(yù)告中明確表示，預(yù)計(jì)2014年1月～12月凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)80%～100%。另外9家白酒企業(yè)則均宣布2014年的業(yè)績(jī)將出現(xiàn)下滑或是虧損。其中，老白干酒是唯一一家已經(jīng)公布了2014全年年報(bào)的白酒類上市公司。老白干酒的年報(bào)顯示，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)128058250.09元，比2013年增長(zhǎng)26.87%;但是凈利潤(rùn)59137573.82元，同比2013年下降9.80%。此外，瀘州老窖和山西汾酒均預(yù)計(jì)2014年凈利潤(rùn)下滑的幅度超過50%。瀘州老窖預(yù)計(jì)2014年凈利潤(rùn)同比下降50%～75%;山西汾酒預(yù)計(jì)2014年1～12月凈利潤(rùn)同比下降55%～65%。

水井坊和酒鬼酒預(yù)計(jì)2014年的虧損幅度均超過億元。其中，酒鬼酒預(yù)計(jì)2014年全年凈利潤(rùn)虧損0.9億元至1.2億元，水井坊預(yù)計(jì)2014年1月～12月凈利潤(rùn)虧損4億元至4.3億元。

行業(yè)調(diào)整成業(yè)績(jī)不佳推手

在年報(bào)或是業(yè)績(jī)預(yù)告、業(yè)績(jī)快報(bào)當(dāng)中，9家白酒類上市公司均對(duì)2014年業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑或是虧損的原因進(jìn)行了分析，“白酒行業(yè)調(diào)整”被多家白酒企業(yè)認(rèn)為是導(dǎo)致2014年業(yè)績(jī)不佳的背后推手。

例如，瀘州老窖就在業(yè)績(jī)預(yù)告中表示：“受宏觀政策和白酒行業(yè)深度調(diào)整的影響，公司中高檔產(chǎn)品銷售下滑，以及對(duì)相關(guān)存款計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的影響，導(dǎo)致公司2014年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)較2013年度大幅度下降。”;山西汾酒也稱“2014年，受白酒行業(yè)深度調(diào)整影響，公司中高端產(chǎn)品銷售下滑，導(dǎo)致公司產(chǎn)品毛利率、凈利潤(rùn)下降。”

除此之外，水井坊、今世緣、老白干酒、青青稞酒、皇臺(tái)酒業(yè)和洋河股份等也都在報(bào)告中將業(yè)績(jī)下滑歸咎為“白酒行業(yè)調(diào)整”。“限制‘三公消費(fèi)’、禁酒令和‘塑化劑’風(fēng)波令國(guó)內(nèi)白酒行業(yè)結(jié)束了連續(xù)多年的高增長(zhǎng)，并且從2012年開始進(jìn)入行業(yè)調(diào)整期。”國(guó)都證券的投資顧問孫祥臣說，白酒業(yè)已經(jīng)告別黃金年代，拉開了行業(yè)洗牌的帷幕。由于行業(yè)整體陷入低谷，所以白酒類上市公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)都不可避免地受到了影響。

白酒股向左走向右走

雖然白酒行業(yè)的景氣度仍然低迷，白酒類上市公司的業(yè)績(jī)也紛紛出現(xiàn)下滑，不過市場(chǎng)分析人士卻并沒有集體看空白酒股的后市走勢(shì)。據(jù)新文化記者了解，目前看多、看空白酒股的觀點(diǎn)均存在。

例如，民生證券就在最新一期報(bào)告中表示，白酒行業(yè)2014市盈率僅為15倍～16倍。因此強(qiáng)烈推薦白酒板塊，推薦標(biāo)的為瀘州老窖、貴州茅臺(tái)、五糧液、洋河股份。中國(guó)金融智庫(kù)首席金融學(xué)家宏皓說，雖然現(xiàn)在一些研究機(jī)構(gòu)認(rèn)為白酒股的估值已經(jīng)觸底，但即便白酒股出現(xiàn)上漲，也應(yīng)該將其視為反彈而非反轉(zhuǎn)，投資者不可“貪杯”。