酒類股持續(xù)下挫 部分節(jié)后跌幅已超20％

釀酒板塊2月25日盤中再度大幅走低，截至發(fā)稿，皇臺酒業(yè)、重慶啤酒跌逾8%，山西汾酒、酒鬼酒、今世緣等跌約3%，貴州茅臺跌逾2%。

值得注意的是，牛年開市以來(2月18日至今)，酒類股持續(xù)走低，截至目前，酒鬼酒、山西汾酒、瀘州老窖、水井坊等跌幅已超20%，今世緣、貴州茅臺、順鑫農(nóng)業(yè)等跌幅超15%。

華創(chuàng)證券認(rèn)為，近期白酒板塊急跌屬于資金層面行為，按以往經(jīng)驗板塊回調(diào)的幅度在20%左右，但春節(jié)的旺盛動銷，一二線酒企業(yè)績具備堅實支撐，越下跌越值得買入，預(yù)計后續(xù)股價觸底回升的催化劑主要等到季報業(yè)績期，但考慮整體估值不低，今年主要賺盈利的錢，后續(xù)預(yù)期收益率需要放低。

該機構(gòu)表示，白酒板塊近期急跌后，業(yè)績支撐堅實，4月春糖反饋及季報披露，將成為板塊下一階段新的催化劑。標(biāo)的推薦上，仍建議優(yōu)先稀缺性和確定性兼具的高端白酒茅、五、瀘，茅臺打開高端價格天花板，且需求外溢效應(yīng)明顯，今年有望帶動千元價格帶量價齊升，五糧液將最為受益。次高端價格帶在一季報低基數(shù)下普遍有望迎來高增長，結(jié)合當(dāng)下估值性價比，推薦今世緣、水井坊、洋河股份、古井貢酒，緊握山西汾酒。

中泰證券亦認(rèn)為，消費升級的邏輯未變，白酒分化成長的邏輯依舊，名優(yōu)酒仍處于景氣的通道中。白酒接下來催化劑較多，將陸續(xù)迎來年報季報行情、春糖反饋以及名酒十四五規(guī)劃細(xì)則出臺等，看好酒企十四五業(yè)績開門紅。投資層面，我們建議繼續(xù)重視短期春節(jié)旺銷、中期十四五規(guī)劃指引清晰、長期擴容邏輯通順的高端酒，重點推薦貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖。