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春節(jié)旺季:一線白酒一批價格有回升趨勢

2015-01-14 09:52  中國酒業(yè)新聞  佳釀網(wǎng)  字號:【】【】【】  參與評論  閱讀:

投資摘要:

上周行情回顧。上周食品飲料行業(yè)指數(shù)上漲2.51%,跑贏滬深300指數(shù)0.91個百分點,行業(yè)漲跌幅位置居中段。除乳制品行業(yè)外,其他食品飲料細(xì)分行業(yè)都上漲,漲幅最大的三個行業(yè)是肉制品、調(diào)味品和白酒行業(yè)。

行業(yè)估值。從估值方面看,上周末食品飲料行業(yè)PE估值(TTM)23倍,估值水平相比上上周有小幅提升,相對A股估值溢價水平在1.4倍,雖然目前行業(yè)估值水平比2014年四季度有顯著提升,但相對估值卻大幅下降。

行業(yè)重要新聞和公司公告。1)黑牛食品:向股東贈送新品TAKI雞尾酒;2)梅花生物:通遼梅花技術(shù)中心被國家認(rèn)定企業(yè)技術(shù)中心;3)今世緣:2014年業(yè)績下降0-10%;4)蘭州黃河:2014年業(yè)績預(yù)增184%-211%。

投資策略。上周白酒和生物發(fā)酵兩個行業(yè)相對強勢。以茅臺、五糧液為代表的一線白酒一批價格有回升的趨勢,預(yù)計春節(jié)前一線白酒一批價格將逐步回升,但并不會像2014年超預(yù)期。白酒行業(yè)國改是一輪自上而下的改革,改革的進(jìn)度可能會超預(yù)期。白酒行業(yè)2015年會演繹改革和業(yè)績交織的邏輯,所以看好行業(yè)全年表現(xiàn)。關(guān)于白酒估值我們認(rèn)為2015年很難再達(dá)到絕對低點,但改革和未來行業(yè)整體業(yè)績逆轉(zhuǎn)將可以支持估值上行。

原奶目前處于供給過剩,價格持續(xù)下跌。2015年原奶價格上半年還會延續(xù)下降的趨勢,下游加工業(yè)將帶來新一輪成本下降驅(qū)動的價格戰(zhàn)。龍頭公司高端盈利產(chǎn)品不會大幅度參與價格戰(zhàn),中低價格鞏固市場份額產(chǎn)品會有激烈沖擊,看好龍頭公司伊利受益成本下降。

下周重點推薦公司:五糧液、酒鬼酒、山西汾酒、古井貢酒、洋河股份、伊利股份、雙塔食品、湯臣倍健。

    關(guān)鍵詞:白酒價格 春節(jié)市場  來源:同花順  佚名
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