白酒市場批價走高 中報業(yè)績進入驗證期

“白酒生意目前還好，市場沒有出現(xiàn)明顯的變化。”接受中國證券報記者采訪的白酒經(jīng)銷商表示，目前雖然是白酒需求的淡季，但也是做市場的旺季。隨著白酒企業(yè)半年報的陸續(xù)披露，經(jīng)營持續(xù)向好的白酒企業(yè)業(yè)績將得到逐步確認。

步入做市場旺季

據(jù)中國證券報記者了解，7月12日，飛天茅臺2021年原箱酒的批價已經(jīng)站上3550元/瓶，環(huán)比上周上漲80元/瓶;散瓶飛天茅臺的批價為2800元/瓶，環(huán)比上周上漲40元。而去年同期，當年產(chǎn)飛天茅臺原箱酒的價格為2520元/瓶，散瓶裝為2255元/瓶。

不光是茅臺酒的市場價突破去年同期水平，其他高端白酒的價格同樣表現(xiàn)堅挺。目前，第五代五糧液批價連續(xù)多日站上1000元/瓶，國窖1573的批價在900元-910元/瓶附近。

酒企看多市場心態(tài)明顯。近期，青花汾酒40上市，市場指導價定為3199元/瓶，瞄準超高端市場。

上述經(jīng)銷商表示，目前雖然是白酒銷售的淡季，但是做市場的旺季，經(jīng)銷商忙著將酒水產(chǎn)品推向煙酒店、餐飲店以及各大企業(yè)。“因為夏天一過去，就是中秋國慶，然后是春節(jié)，對白酒的需求最大。”

“渠道不缺貨，但市場普遍存在惜售與囤貨的情況。”白酒分析師蔡學飛表示。

從庫存方面來看，五糧液的庫存周期在20天左右，瀘州老窖國窖庫存周期在35天-40天，古井貢酒的庫存周期維持在1個月-1.5個月。

蔡學飛表示，一方面，廠家在淡季有意控貨來維持價格剛性，高端白酒社交性極強，需求并沒有減少，所以顯得緊張;另一方面，高端產(chǎn)品除了消費與禮品屬性外，還存在一定的投資屬性。經(jīng)過這幾輪漲價，市場普遍認為名酒加持的高端產(chǎn)品未來價格會繼續(xù)走高，因此有惜售與囤貨意愿，以期下半年旺季來臨時獲得利益最大化。

中國酒業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，1-5月，全國釀酒產(chǎn)業(yè)規(guī)模以上企業(yè)完成釀酒總產(chǎn)量2276.93萬千升，同比增長11.80%;完成產(chǎn)品銷售收入3786.44億元，同比增長23.10%;實現(xiàn)利潤總額849.08億元，同比增長38.72%。

中報業(yè)績預計樂觀

消費市場熱度持續(xù)升溫，白酒行業(yè)經(jīng)營環(huán)境整體向好，白酒板塊的半年報成為驗證行業(yè)景氣度的重要窗口。

截至7月12日記者發(fā)稿時，白酒板塊中共有3家酒企披露了半年度業(yè)績預告。酒鬼酒預計，上半年實現(xiàn)歸母凈利潤5億元-5.2億元，同比增長170.96%-181.79%;山西汾酒預計，上半年歸母凈利潤同比增加17.66億元-20.87億元，同比漲幅為110%-130%;舍得酒業(yè)預計，上半年歸母凈利潤為7.1億元-7.5億元，同比增長332.42%-356.78%。

舍得酒業(yè)表示，今年上半年，受中高端白酒消費市場明顯回暖、公司老酒戰(zhàn)略逐步被市場接受等因素影響，公司營業(yè)收入實現(xiàn)較大幅度增長，經(jīng)營業(yè)績較上年同期大幅上升。

山西汾酒表示，公司全力夯實省內(nèi)發(fā)展基礎(chǔ)，加速拓展省外市場，經(jīng)銷商結(jié)構(gòu)和渠道持續(xù)優(yōu)化，全國市場可控終端網(wǎng)點數(shù)量突破100萬家，環(huán)山西市場及南方市場收入大幅增長。

招商證券調(diào)研顯示，多個企業(yè)核心單品庫存均處于歷史低位，部分產(chǎn)品如青花20、夢之藍M6+等產(chǎn)品在核心市場出現(xiàn)斷貨現(xiàn)象。同時，受益于全國化品牌投入效果的體現(xiàn)以及經(jīng)銷商向名酒集中的大趨勢，今年次高端白酒在市場招商及擴張速度上有所提升，推動上半年業(yè)績高增長。中長期來看，隨著渠道管控能力的提升，次高端的風控能力及全國化擴張能力均有所提升，支撐未來行穩(wěn)致遠。

中泰證券食品飲料團隊認為，分化成長仍是白酒板塊的主旋律。第二季度，白酒板塊高端、次高端分化，高端延續(xù)穩(wěn)健，預計茅臺維持雙位數(shù)增長;五糧液、瀘州老窖增長中樞維持20%;次高端在低基數(shù)下實現(xiàn)高增長，預計普遍在20%以上，部分高成長標的業(yè)績彈性將持續(xù)釋放。

華創(chuàng)證券認為，茅臺酒價持續(xù)走高打開行業(yè)價格空間，貴州茅臺自身經(jīng)營以穩(wěn)定調(diào)，留給次高端酒企充分量價空間，次高端加速全國化招商，區(qū)域次高端價格帶升級，均帶動第二季度業(yè)績在低基數(shù)下實現(xiàn)高增長，堅持白酒板塊全年區(qū)間震蕩的判斷。（原文標題：白酒市場批價走高 中報業(yè)績進入驗證期）