券商對四川白酒2015年業(yè)績反彈充滿信心

2015-04-17 08:32  中國酒業(yè)新聞  佳釀網(wǎng)  字號:【】【】【】  參與評論  閱讀:

2012年下半年開始的白酒業(yè)寒冬,終于出現(xiàn)了回暖的跡象。四川四家白酒上市公司中,沱牌舍得2014年?duì)I收和凈利雙增;水井坊雖然去年業(yè)績預(yù)虧,不過近日發(fā)布業(yè)績預(yù)告,預(yù)計今年一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤為4700萬元至5700萬元;瀘州老窖和五糧液雖然尚未公布一季度業(yè)績,不過券商均發(fā)表研報,對其2015年業(yè)績反彈充滿信心。在白酒行業(yè)出現(xiàn)反彈的背景下,16日,老白干酒、貴州茅臺等漲停,白酒板塊整體迎來久違大漲。

沱牌舍得:業(yè)績率先反彈

目前四川4家白酒上市公司中,瀘州老窖、水井坊以及五糧液均已公布了2014年年報或業(yè)績預(yù)告。瀘州老窖2014年?duì)I收和凈利分別下滑48.68%和74.41%;而根據(jù)業(yè)績預(yù)告,水井坊預(yù)計2014年虧損4億元至4.3億元;五糧液16日晚發(fā)布的年報顯示,2014年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入210.11億元,同比下降15%;實(shí)現(xiàn)凈利潤58.35億元,同比下降26.81%。

沱牌舍得或許是4家川酒中,2014年唯一一家實(shí)現(xiàn)營收和凈利雙增的酒企。年報顯示,2014年沱牌舍得實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入14.45億元,較上年同期增長1.86%,歸屬于上市公司的凈利潤為1338.94萬元 ,較上年同期增長13.72%。

對于收入的增長,公司稱是受市場環(huán)境影響,公司調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu),中低價位產(chǎn)品銷售有所增長所致。

在2014年良好的基礎(chǔ)下,中信建投白酒行業(yè)分析師黃付生認(rèn)為2015年沱牌舍得業(yè)績反彈的可能性很大。2014年沱牌的收入和利潤已經(jīng)處在回升通道,基本面企穩(wěn),雖然恢復(fù)的力度較弱,但公司凈利率極低,2015年業(yè)績彈性很大,不過公司中長期發(fā)展仍然需期待公司的國企改革能有進(jìn)一步的發(fā)展。預(yù)測2015-2017年收入增速為15%、12%、10%。

水井坊:一季度扭虧為盈

2013年、2014年連續(xù)2年的虧損,讓川酒中唯一一家外資控股的水井坊面臨了退市的風(fēng)險。但顯然,水井坊早已做好了扭虧的準(zhǔn)備。

在去年10月份,水井坊總經(jīng)理大米就表示,從2014年9月開始,公司就開始扭虧為盈,掙錢了。雖然2014年全年公司虧損已成定局,不過大米表示,公司的情況在逐漸好轉(zhuǎn),經(jīng)銷商手中已經(jīng)沒有超過30天的庫存。而且水井坊之后推出的元明清三款高端產(chǎn)品也大賣。

在今年年初,大米在與媒體交流時表示,目前公司生產(chǎn)車間一直在加班加點(diǎn)地出貨,他指出今年一季度公司銷售或許會超出市場預(yù)期。

果不其然,近日水井坊發(fā)布的業(yè)績預(yù)告顯示,公司預(yù)計今年一季度將盈利4700萬元-5700萬元。

平安證券預(yù)計,2015年水井坊營收有望超過6億元,凈利實(shí)現(xiàn)扭虧。其指出,由于中高端酒競爭格局總體趨穩(wěn),經(jīng)過1年多產(chǎn)品和渠道的調(diào)整,并結(jié)合近期的銷售態(tài)勢,判斷水井坊2015年銷售有望實(shí)現(xiàn)大幅反彈,可超過6億。

瀘州老窖:1573開始發(fā)力

瀘州老窖去年實(shí)現(xiàn)營收53.53億 元 , 同 比 下 降48.68%,凈利潤約8.80億元,同比減少74.41%。但2015年瀘州老窖的銷售目標(biāo)卻定在77.78億元。

方正證券指出,2015年公司規(guī)劃銷售收入為77.78億,同比增長45.3%,銷售回升趨勢明確,同時高端國窖1573的增長,利潤改善空間大,在經(jīng)歷去年業(yè)績觸底后,2015年輕裝上陣。據(jù)調(diào)研,國窖春節(jié)期間旺銷,出現(xiàn)斷貨情況,預(yù)計國窖1573一季度發(fā)貨600噸左右,銷售超公司預(yù)期。目前基本庫存出清,需求回暖,保守估計2015年國窖動銷會在2000噸以上。2015年公司報表確定性觸底反彈,一季報的增長將奠定全年業(yè)績回升格局。

五糧液:基本面有望復(fù)蘇

五糧液2014年業(yè)績下滑已然成真,不過就2015年來看,瑞銀證券認(rèn)為通過渠道模式的變革,五糧液基本面有望出現(xiàn)弱復(fù)蘇。“五糧液2015年在直分銷模式下,銷量有望實(shí)現(xiàn)小幅增長,我們預(yù)計52度五糧液2015年銷量有望同比增長5%左右,批價在550-600元區(qū)間,呈現(xiàn)季節(jié)性波動。”

    關(guān)鍵詞:川酒 上市公司 白酒板塊  來源:金融投資報  佚名
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