金種子酒發(fā)布公告籌劃定增 能否迎來改制？

11月14日晚間，安徽金種子酒發(fā)布重大事項(xiàng)停牌公告，公告稱：因公司正在籌劃非公開發(fā)行股票事項(xiàng)，鑒于該事項(xiàng)存在重大不確定性，為保證公平信息披露，維護(hù)投資者利益，避免造成公司股價(jià)異常波動(dòng)，本公司股票自 2017 年 11 月 15 日起停牌，停牌時(shí)間不超過10個(gè)交易日。

01、公告透露的信息

從公告內(nèi)容看，此次停牌主要是為了定增。此前，坊間一直傳言金種子會(huì)進(jìn)行混合所有制改革，管理層一直有改革的動(dòng)力。目前，國有股占比約為32%，是第一大股東，但公司業(yè)績已經(jīng)連續(xù)多年下滑!

公告同時(shí)透露，此次停牌的時(shí)間約為10個(gè)交易日，意味著定增的對象已經(jīng)確定，方案已經(jīng)協(xié)商完畢，否則不可能在短短的10個(gè)交易日內(nèi)復(fù)牌。

02、定增是為了開啟改制還是另有所圖?

此次定增，坊間有兩種傳言，一是為了改制，但是金種子歷史上改制多次失敗，此次改制的概率有多大很難確定。在白酒行業(yè)，有老白干混改的成功案例，也有沱牌舍得一次性改完，徹底私有化的先例。從市場以及企業(yè)發(fā)展的角度看，相信市場更期待看待此次定增是為了改制，能夠引入經(jīng)銷商、管理層以及員工持股，以釋放企業(yè)內(nèi)在動(dòng)力。

另一個(gè)說法是此次定增純粹為了募集資金投入廠區(qū)生產(chǎn)建設(shè)，目前已經(jīng)確定好了定增對象，規(guī)模很小。

03、改制多次失敗的金種子

金種子在歷史上發(fā)起了多次改制的方案，但是最終都以失敗告終。

2014年8月29日公司接到控股股東安徽金種子集團(tuán)通知，金種子集團(tuán)正在籌劃涉及本公司的重大事項(xiàng)。因此，該公司股票自2014年9月1日起停牌。

但此后不到一個(gè)月，金種子即發(fā)布公告，宣布籌劃重大事項(xiàng)終止，改制失敗。當(dāng)時(shí)市場一直猜測金種子集團(tuán)的重大事項(xiàng)即將金種子酒部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓給復(fù)星集團(tuán)。復(fù)星集團(tuán)旗下機(jī)構(gòu)將接手金種子集團(tuán)所持有的金種子酒的1/3左右的股票。金種子集團(tuán)目前持有金種子酒32.07%的股權(quán)，復(fù)星集團(tuán)旗下機(jī)構(gòu)有望獲得金種子酒約10%的股權(quán)，成為金種子酒的第二大股東。

04、持續(xù)下滑的業(yè)績和內(nèi)部的改制需求

從業(yè)績數(shù)據(jù)上看，金種子一直業(yè)績欠佳。2013年、2014年、2015年、今年1月至9月的凈利潤分別為1.33億元、8856.17萬元、5208萬元。2016年凈利潤下滑至只有1753萬，2017年前三季度，只有578萬，不出意外的情況下，預(yù)計(jì)公司今年利潤將創(chuàng)下歷史新低!而這還是在行業(yè)復(fù)蘇的背景之下。

從市場層面看，金種子在省內(nèi)市場一直被擠壓，如果沒有大的改革舉措，將極有可能錄得虧損，可以說，改制迫在眉睫。

在公司內(nèi)部，改制的呼聲也一直沒有斷，公司掌門人寧中偉層表示，“我們思想不夠解放，這么多年幾乎沒怎么改革。我們對改革有種恐懼心理，怕引起非議，怕被上面查。”

其實(shí)，寧中偉并非思想不解放，對企業(yè)這些年的一些現(xiàn)狀，她常常非常焦慮。“一個(gè)突出的問題就是待遇低，留不住人才。”寧中偉說：“白酒業(yè)的同行都戲稱我為校長，就是大量培訓(xùn)人才大量流失人才。”

寧中偉告訴記者，公司員工待遇普遍偏低，大多一個(gè)月三千左右，與同行比根本沒有競爭力。

國有控股上市公司中已很流行的股權(quán)激勵(lì)和員工持股，在金種子酒一直沒能得以開展。個(gè)中原因，寧中偉避而不談，只是向記者表示：“如果市政府同意改革，我們會(huì)積極推進(jìn)和配合。”

金種子酒一位高管私下告訴記者，公司領(lǐng)導(dǎo)班子和幾千名員工都想改革，迫切希望改革，并一直在想辦法努力推進(jìn)，近幾年做了三次改革計(jì)劃和方案，但報(bào)上去后就沒了下文。