從山東啤酒并購格局看白酒整合之路

山東作為啤酒的產(chǎn)銷大省，在青啤寡頭統(tǒng)治之前，經(jīng)歷了長達數(shù)年的整合之路，山東似乎也是啤酒行業(yè)的一個縮影，從“一城一啤”到現(xiàn)在的寡頭統(tǒng)治，經(jīng)歷了腥風血雨的廝殺。

在近幾年，白酒行業(yè)馬太效應(yīng)凸顯，業(yè)內(nèi)人士認為白酒行業(yè)已經(jīng)開啟了分化發(fā)展之路，未來整合是大趨勢。2020年疫情的出現(xiàn)，更是催化了這一趨勢，部分中小企業(yè)經(jīng)營困難，而反觀以茅五為代表的行業(yè)天花板，逆勢而上。那么，白酒是否會跟山東啤酒格局發(fā)展一樣，經(jīng)歷快速整合期，實現(xiàn)幾大品牌、甚至一個品牌的市場統(tǒng)治?

01、發(fā)展過程有相似性

山東作為啤酒消費大省，巨大的市場銷量，催生了激烈的競爭過程。在十幾年之前，山東的啤酒格局屬于百花齊放，類似現(xiàn)在的白酒競爭格局。除去青啤、雪花、等品牌外，嶗山、廣寒宮、趵突泉、銀麥、三孔、無名、萊州、煙臺啤酒等等在本地區(qū)擁有一定的號召力。

隨后，青啤加快了本地區(qū)的收割速度，雪花、燕京等行業(yè)巨頭加入了山東市場的混戰(zhàn)，形成山東市場啤酒競爭中最為精彩、最為慘烈的一個時段。燕京啤酒先后拿下山東三家啤酒——三孔、無名、萊州;雪花收購山東琥珀啤酒廠;青啤收購嶗山、占股煙臺啤酒，并把趵突泉啤酒等收入囊中。巨頭的加入，勢必伴隨著激烈的資本比拼、市場廝殺。在地緣優(yōu)勢、文化優(yōu)勢、資本優(yōu)勢等集合下，青啤競爭越來越突出，形成了現(xiàn)階段山東市場的優(yōu)勢地位。

從白酒競爭格局看，現(xiàn)階段仍舊是諸侯割據(jù)的狀態(tài)，各區(qū)域酒企在本地擁有一定的市場基礎(chǔ)，由于競爭的相對封閉性，部分區(qū)域酒企生存狀態(tài)良好。但由于名酒品牌不斷下沉縣級市場，加之疫情影響，越來越多的區(qū)域酒企受影響明顯，或許會加劇山東白酒市場的集中化�，F(xiàn)階段山東白酒企業(yè)的割據(jù)狀態(tài)，與十幾年前的山東啤酒市場存在一定相似性。

02、資本力量不同

整合、并購等一系列動作需要資本的支持。而當年的青啤能夠大力度投入市場，甚至在“濟南大戰(zhàn)”中以“買店”方式爭奪市場，背后是強大的資本力量。早在啤酒市場擴容增量的九十年代，青啤就已登錄資本市場，1993年，青島啤酒股份有限公司進入資本市場，公司股票分別在香港和上海上市，共募集了7.87億人民幣，成為國內(nèi)首家在兩地上市的股份有限公司，在資本市場備受矚目，其“大名牌”戰(zhàn)略在啤酒行業(yè)掀起了并購浪潮。

在現(xiàn)階段的山東白酒企業(yè)中，我們幾乎看不到有青啤當年的資金實力與募集能力的酒企，雖然我們看到了小范圍的整合，例如景芝與板橋、花冠與御思香、曹州老窖、金貴等等，但全省范圍內(nèi)的大規(guī)模并購，依然沒有實現(xiàn)，資本是短板。加之疫情影響，魯酒企業(yè)資金鏈繃緊，省內(nèi)白酒企業(yè)之間的整合，短期內(nèi)可能不會出現(xiàn)。

03、領(lǐng)軍企業(yè)實力不同

青啤作為省內(nèi)啤酒行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，具有絕對優(yōu)勢地位，明顯處于省內(nèi)第一梯隊，除去這一品牌外，省內(nèi)的其他啤酒品牌屬于第二、三……梯隊。而反觀山東白酒格局，一直以來，處于領(lǐng)軍企業(yè)團的狀態(tài)，從“四大家族”——“蘭、景、孔、泰”到“八大金剛”——景芝、泰山、孔府家、蘭陵、國井、趵突泉、瑯琊臺、古貝春，再到加入花冠的“九大集團”，魯酒梯隊差距不明顯。沒有絕對強勢的白酒企業(yè)，省內(nèi)之間的大規(guī)模整合可能性較低。

04、政府支持側(cè)重不同

部分企業(yè)具有國資背景，因此在整合之路上，需要政府支持。在山東啤酒爭奪之路上，青啤獲得政府支持較大。而在白酒方面，“加快培植知名品牌”已成為政府扶持魯酒發(fā)展主旋律。其中重點培植兩家全國領(lǐng)袖品牌、培植五家全國性白酒知名品牌，培植二十家白酒區(qū)域品牌等等，可見，政策傾向于魯酒的全面集體繁榮。

05、所處行業(yè)周期不同

在山東啤酒行業(yè)整合最激烈的時候，是啤酒行業(yè)產(chǎn)能過剩，但整體經(jīng)濟狂飆突進的時候，市場繁榮向上，所以并購整合后，能夠乘勢而上，快速實現(xiàn)整合成本的覆蓋。而在現(xiàn)階段，尤其是疫后恢復(fù)期，能夠?qū)崿F(xiàn)與往年同期相比正增長的企業(yè)屬于少數(shù)。

山東白酒的并購整合，是大勢所趨還是現(xiàn)有格局會持續(xù)，仁者見仁，智者見智。