重慶啤酒半年報點(diǎn)評：高端化策略效果顯現(xiàn)

受產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化、銷量增長等因素提振，重慶啤酒今年上半年業(yè)績穩(wěn)步增長。公司8月23日晚間發(fā)布的公告顯示，今年1-6月，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入17.64億元，同比增長10.91%，歸屬于上市公司股東的凈利潤2.1億元，同比增長29.74%。

目前，重慶啤酒共擁有15家酒廠，位于重慶、四川和湖南等地，其中重慶市場是公司的核心市場。公司擁有“重慶”和“山城”兩大深受消費(fèi)者喜愛的本地品牌，2013年底成為全球第三大啤酒商丹麥嘉士伯集團(tuán)成員后，又獲得了樂堡、嘉士伯、凱旋1664等國際品牌的生產(chǎn)和銷售權(quán)，形成了“本地強(qiáng)勢品牌+國際高端品牌”的品牌組合，能夠滿足消費(fèi)者在不同場景和不同價位的消費(fèi)需求。

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按照零售價區(qū)間分類，重慶啤酒的產(chǎn)品可分三個檔次：高檔(8元以上)，中檔(4-8元)，低檔(4元以下)。期內(nèi)，上述產(chǎn)品營收均呈增長態(tài)勢。其中，中檔產(chǎn)品增幅最大，期內(nèi)實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)收入11.80億元，同比增長8.97%;高檔產(chǎn)品期內(nèi)實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)收入2.73億元，同比增長3.43%;而低端產(chǎn)品期內(nèi)實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)收入2.29億元，同比增長3.52%。

公司稱，今年上半年，國際品牌—“特醇嘉士伯”銷量比同期大幅增長，“樂堡野”在餐飲渠道的鋪市率及消費(fèi)者推廣度顯著提高;本地品牌—新上市“重慶小麥白”啤酒，以其獨(dú)特的麥香口感贏得消費(fèi)者青睞，滿足消費(fèi)者對啤酒口味的多元化需求，進(jìn)一步優(yōu)化公司在現(xiàn)飲渠道的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。非現(xiàn)飲渠道的產(chǎn)品高端化表現(xiàn)優(yōu)異，聽裝鋪市率大幅提高使得消費(fèi)者在更多地點(diǎn)有更好的選擇。

從銷售渠道來看，重慶啤酒仍以批發(fā)代理為主、直銷為輔。公司期末共有經(jīng)銷商815家，較今年一季度末增加25家。批發(fā)代理渠道貢獻(xiàn)的業(yè)務(wù)收入占比達(dá)99.89%。

期內(nèi)，公司營業(yè)成本為10.69億元，同比增加12.12%，產(chǎn)品綜合毛利率為39.41%。公司期內(nèi)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為4.35億元，同比減少5.22%。公司期內(nèi)投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-4.02億元，同比增長58.05%。公司稱，系人民幣結(jié)構(gòu)性投資凈額同比去年有所增加所致。

二級市場上，重慶啤酒期末股東人數(shù)繼續(xù)減少至2.22萬戶，期內(nèi)銘基國際投資公司-MATTHEWS ASIA FUNDS(US)、全國社�；�金一一五組合、招商銀行股份有限公司-東方紅睿澤三年定期開放靈活配置混合型證券投資基金等新進(jìn)入了前十大流通股東行列，分別持有重慶啤酒2196.84萬股、566.07萬股和442.18萬股;而UBS AG、中國工商銀行股份有限公司-東方紅產(chǎn)業(yè)升級靈活配置混合型證券投資基金期內(nèi)分別減持64.75萬股、25.40萬股。