酒業(yè)收入6連跌 金種子酒半年報(bào)預(yù)虧

7月16日晚，安徽金種子酒業(yè)股份有限公司發(fā)布2019年半年度業(yè)績(jī)預(yù)虧公告，公告中顯示金種子公司上半年業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)虧損3000萬(wàn)元到3600萬(wàn)元，扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤(rùn)為-3400萬(wàn)元到-4000萬(wàn)元。歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為600.58萬(wàn)元，扣除經(jīng)常性損益凈利潤(rùn)為-569.67萬(wàn)元。正式的半年報(bào)預(yù)約8月31日披露。

金種子酒業(yè)指出業(yè)績(jī)預(yù)虧的主要原因有兩個(gè)，其一：消費(fèi)快速升級(jí)，市場(chǎng)消費(fèi)主流價(jià)位產(chǎn)品上移，導(dǎo)致公司百元以下價(jià)位產(chǎn)品市場(chǎng)份額萎縮，銷量下降。其二：主推產(chǎn)品金種子系列年份酒尚處于培育期，銷售未突破上量且對(duì)公司整體業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)度有限。

近日貴州茅臺(tái)也發(fā)布了上半年主要經(jīng)營(yíng)報(bào)告，數(shù)據(jù)顯示茅臺(tái)上半年凈利潤(rùn)增速顯著放緩，但多家證券機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)下半年白酒景氣度有望持續(xù)，名優(yōu)白酒企業(yè)高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)依舊未變。在此情勢(shì)下，金種子成為徽酒上市公司中首個(gè)虧損企業(yè)。

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產(chǎn)品培育時(shí)期長(zhǎng)，突破壁壘艱難

金種子酒業(yè)股份公司旗下業(yè)務(wù)包含白酒、生化制藥、房地產(chǎn)，以白酒作為主營(yíng)業(yè)務(wù)，產(chǎn)品系列包含“金種子”、“種子酒”、“醉三秋”、“潁州”、“柔和”、“和泰”，其中以六年金種子、八年金種子、十年金種子的金種子系列酒為主力產(chǎn)品，參與競(jìng)爭(zhēng)徽酒中檔市場(chǎng)，另推出柔和經(jīng)典五、潁州佳釀升級(jí)款等產(chǎn)品，試圖優(yōu)化產(chǎn)品線。

在2018的股東大會(huì)上，金種子酒業(yè)總經(jīng)理張向陽(yáng)提出了公司的“四大策略”：一是搶占次高端價(jià)位段;二是技改，擴(kuò)大優(yōu)質(zhì)基酒藏酒、產(chǎn)能，推出復(fù)合香型“金種子”系列酒;三是加大營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，主張“有限的全國(guó)化”，以環(huán)安徽(江西、湖北、江蘇、河南)為重點(diǎn)市場(chǎng);四是提升省內(nèi)市場(chǎng)份額，加強(qiáng)阜陽(yáng)根據(jù)地的建設(shè)。

數(shù)據(jù)顯示，2018年金種子旗下中高端酒營(yíng)收占總體業(yè)務(wù)52%，普通白酒占比20%，藥類產(chǎn)品占比28%，酒類收入同比都有所下降，分別為10%、23%，而藥類產(chǎn)品收入上升，同比上升近26%。結(jié)合19年虧損來看，金種子所作出的一系列努力并未給公司帶來顯著變化。

白酒專家蔡學(xué)飛指出，伴隨安徽白酒的消費(fèi)升級(jí)與價(jià)格帶上移，實(shí)際上留給金種子此類中低端區(qū)域酒企的機(jī)會(huì)并不多，金種子的健康白酒苦蕎酒也銷售一般。而金種子酒的渠道吸引力下降，喪失了核心競(jìng)爭(zhēng)力，低端戰(zhàn)略難以搶占中高端市場(chǎng)份額。在安徽酒企下沉渠道搶占中低端市場(chǎng)的當(dāng)口，金種子的業(yè)績(jī)受到嚴(yán)重波及，未來發(fā)展不明朗。

徽酒企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，金種子掉隊(duì)

今年一線名酒市場(chǎng)熱鬧至極，茅臺(tái)、五糧液等動(dòng)作頻頻，市場(chǎng)整體向好。而在安徽市場(chǎng)上，即便有“東不入皖，西不入川”的定律，一線名酒也能借助強(qiáng)大的營(yíng)銷力和品牌影響力介入徽酒市場(chǎng)，數(shù)據(jù)顯示，2018年洋河在安徽市場(chǎng)出人意料地?cái)埲?0億，劍南春收入近4億，瀘州老窖、水井坊也營(yíng)收過億。全國(guó)性名酒企業(yè)與徽酒企業(yè)爭(zhēng)奪起市場(chǎng)份額。

徽酒市場(chǎng)階級(jí)差距大，分層明顯，龍頭企業(yè)古井貢酒和口子窖主打高端酒、次高端酒，迎駕貢酒、金種子酒、宣酒等二梯隊(duì)區(qū)域酒企主打百元左右白酒，另有牛欄山、老村長(zhǎng)等牢牢把控30元左右的低端市場(chǎng)。而徽酒歷來重視營(yíng)銷渠道，品牌想要突破價(jià)格限制困難重重。據(jù)東北證券的數(shù)據(jù)顯示，目前在安徽市場(chǎng)中，將徽酒四大上市企業(yè)進(jìn)行比較，古井貢酒占比23.86%，口子窖占比14.24%，迎駕貢酒7.81%，金種子僅4.23%。

翻閱金種子公司財(cái)報(bào)，從2012年起，金種子酒業(yè)收入開始連年下跌，從2013年至2017年，其年利潤(rùn)分別為1.33億元、0.89億元、0.52億元、0.17億元、0.08億元，歷年同比下降76.3%、33.31%、41.28%、67.36%、51.88%。在2018年，金種子實(shí)現(xiàn)了凈利潤(rùn)回升至1.02億元，同比增長(zhǎng)1175%，實(shí)現(xiàn)近年來首次利潤(rùn)回升，但其凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)原因并非酒業(yè)回升，年報(bào)中顯示其主要利潤(rùn)來源為原麻紡老廠區(qū)土地及附屬物被政府作為棚戶區(qū)改造進(jìn)行征收補(bǔ)償產(chǎn)生的收益。

2019年第一季度財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，金種子酒業(yè)營(yíng)業(yè)收入下降5.86%，但其凈利潤(rùn)仍有0.09億元，但在本次半年度業(yè)績(jī)的預(yù)估中，公司已預(yù)估虧損，這意味著在近幾個(gè)月之內(nèi)，公司至少虧損3900萬(wàn)。

由曾經(jīng)的輝煌走到如今，金種子酒業(yè)的弊病由來已久。安徽市場(chǎng)主流價(jià)格帶在80-150元左右，本土二三線企業(yè)主要價(jià)格都集中在了50-300元之間，企業(yè)扎堆市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力急劇上升，金種子在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中選擇繼續(xù)發(fā)力中低端市場(chǎng)，壓縮或砍掉一部分高端酒和子品牌，在產(chǎn)品定位上模糊不清，步伐緩慢，接連錯(cuò)失白酒大趨勢(shì)，17年在許多企業(yè)強(qiáng)化大單品的關(guān)口，金種子推出了多價(jià)位段產(chǎn)品，在主推產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)的情況下，金種子又推出苦蕎酒，進(jìn)軍陌生領(lǐng)域，接連的決策失誤使得金種子早早與其他區(qū)域名酒拉開距離。

而伴隨消費(fèi)升級(jí)，金種子市場(chǎng)定位較低，中端市場(chǎng)不成熟，白酒主流消費(fèi)要求已經(jīng)提升，公司低價(jià)戰(zhàn)略已經(jīng)無(wú)法滿足市場(chǎng)需求，產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力下降。

面對(duì)如此局面，金種子酒總經(jīng)理張向陽(yáng)在19年5月的股東大會(huì)上表示，公司從董事會(huì)成員到經(jīng)營(yíng)層壓力也很大，希望投資者給公司信心與時(shí)間。但市場(chǎng)留給金種子的時(shí)間真的不多了。