五糧液定增方案在2016年獲得國家發(fā)改委通過后,5月15日通過公告表示這次非公開發(fā)行股票也獲得了中國證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)批復(fù),并對(duì)實(shí)施2016 年度利潤分配方案后的非公開發(fā)行股票方案進(jìn)行調(diào)整,其中發(fā)行價(jià)格下降約為1元,調(diào)整后為21.64 元/股,發(fā)行數(shù)量不超過8567 萬股。定增募資總額由23.34億元縮減至18.5億元。這也意味著伴隨五糧液新管理層李曙光到來之后,其定增方案也同時(shí)塵埃落定,五糧液的發(fā)展是否量價(jià)齊升進(jìn)入快車道引人注意。
據(jù)了解,這次歷時(shí)兩年的定增方案終于順利獲得批文,其中管理層及員工合計(jì)認(rèn)購金額不超過5.13 億元,核心經(jīng)銷商認(rèn)購金額不超過4.2億元。
業(yè)內(nèi)認(rèn)為,本次定增徹底優(yōu)化了國企股權(quán)結(jié)構(gòu),有效綁定廠家與經(jīng)銷商等主要利益群體,進(jìn)一步強(qiáng)化銷售團(tuán)隊(duì)經(jīng)營動(dòng)力和發(fā)展信心,提升經(jīng)銷商團(tuán)隊(duì)政策執(zhí)行水平,推動(dòng)價(jià)格和渠道體系良性發(fā)展。公司機(jī)制改善反映到業(yè)績上,則是未來將更加注重利潤端的增長質(zhì)量,費(fèi)用使用效率會(huì)持續(xù)提升,對(duì)應(yīng)分紅率亦有望進(jìn)一步提高。
相比較往年,今年五糧液在淡季依然價(jià)格堅(jiān)挺。記者注意到,五糧液在今年縮減經(jīng)銷商的普五合同量,加大1618 和低度酒投放量,年初以來嚴(yán)控普五發(fā)貨節(jié)奏堅(jiān)決挺價(jià)效果良好,一批價(jià)一路穩(wěn)步上行至780 元。
一位長期觀察白酒行業(yè)的業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,從行業(yè)層面來看,茅臺(tái)短期控價(jià)尚未解決供給端核心矛盾,全年批價(jià)下行空間有限,未來2-3 年供需緊平衡背景下批價(jià)仍將繼續(xù)上行趨勢(shì),這將有助于未來普五價(jià)格的穩(wěn)步提升。公司層面,機(jī)制改善后自身品牌營銷意識(shí)明顯加強(qiáng),渠道運(yùn)作更加精細(xì)化,普五亦具備放量基礎(chǔ)。
4月28日,五糧液披露2017年一季報(bào),其總營收101.59億元,同比增長15.11% ,凈利潤為35.93億元,同比增長23.77%。券商研報(bào)紛紛認(rèn)為五糧液在去年一季度高增長的基數(shù)上,今年一季度的業(yè)績靚麗超預(yù)期。也是在同一天,洋河也發(fā)布了一季報(bào)顯示,洋河今年一季度報(bào)告期內(nèi),公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入75.89億元,同比增長10.90%;凈利潤為27.43億元,同比增長11.68%,緊追五糧液其后。
縱觀行業(yè)現(xiàn)狀,白酒行業(yè)經(jīng)歷五年震蕩之后,似乎正在迎來新的行業(yè)變化。整個(gè)中國白酒行業(yè)的利潤,越來越向頭部企業(yè)集中,貴州茅臺(tái)、五糧液、瀘州老窖、洋河等一線白酒企業(yè),吞噬了整個(gè)行業(yè)的一半以上利潤。
五糧液混改之后能給公司帶來多少變化,現(xiàn)在尚不好預(yù)測(cè),但是值得注意的是,在4月21日的五糧液股東大會(huì)上,還有一個(gè)重要的議案就是選舉李曙光為公司非獨(dú)立董事。此前,李曙光已經(jīng)被宜賓國資委任命為五糧液集團(tuán)董事長。
對(duì)于新任管理層李曙光的到來,五糧液集團(tuán)總經(jīng)理劉中國也表示,李曙光到任之后做了很多工作,包括給經(jīng)銷商的慰問信以及各地調(diào)研。
不過,不可否認(rèn)的是,從王國春、唐橋到李曙光,每一任五糧液集團(tuán)董事長的變更,都會(huì)對(duì)五糧液帶來一些變化,這種變化最終會(huì)影響到股份公司,甚至對(duì)終端戰(zhàn)略和整個(gè)中國白酒市場,產(chǎn)生未知的影響。由于外界沒有深入的充分了解李曙光,因此,五糧液可能會(huì)發(fā)生哪些變化,尚需要時(shí)間進(jìn)行觀察。
在中國食品行業(yè)研究員朱丹蓬看來,李曙光上任后,應(yīng)該思考的最大的問題就是,如何穩(wěn)固在濃香型白酒中老大的地位。“洋河的腳步已經(jīng)越來越近了。如何將品牌價(jià)值精心提升,如何將產(chǎn)品線進(jìn)行梳理,把渠道如何進(jìn)行夯實(shí),這是李曙光首先應(yīng)該考慮的。”