貴州茅臺(tái)突破700元是泡沫膨脹還是合理價(jià)值回歸?

2017-11-16 15:52  中國(guó)酒業(yè)新聞  佳釀網(wǎng)  字號(hào):【】【】【】  參與評(píng)論  閱讀:

2017年11月16日,這是貴州茅臺(tái)投資者值得紀(jì)念的日子。究其原因,則在于11月16日當(dāng)天,貴州茅臺(tái)股價(jià)突破700元大關(guān),再度刷新歷史新高水平,復(fù)權(quán)后股價(jià)已經(jīng)達(dá)到4200元以上。與此同時(shí),貴州茅臺(tái)總市值已經(jīng)突破8800億元的水平,距離此前市場(chǎng)熱議的萬(wàn)億市值又近了一步。

2017年,對(duì)于A股市場(chǎng)來(lái)說(shuō),可以稱(chēng)得上“茅臺(tái)年”。就在這一年間,貴州茅臺(tái)股價(jià)從年初的327元,跳升至最高的700多元,價(jià)格連續(xù)突破了多個(gè)重要的關(guān)口位置。就目前而言,貴州茅臺(tái)今年以來(lái)的累計(jì)漲幅已經(jīng)達(dá)到115%左右,這一年度漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏同期的市場(chǎng)漲幅。

面對(duì)價(jià)格逾700元的貴州茅臺(tái),到底是投機(jī)泡沫膨脹還是合理的價(jià)值回歸呢?在這一段時(shí)期內(nèi),曾經(jīng)引起市場(chǎng)的激烈爭(zhēng)論。但,不可否認(rèn)的是,對(duì)于這一家機(jī)構(gòu)扎堆,更像是機(jī)構(gòu)抱團(tuán)取暖的股票,卻在股價(jià)不斷創(chuàng)出新高的過(guò)程中,卻并未吸引到太多的散戶(hù)進(jìn)場(chǎng)。

其中,縱觀貴州茅臺(tái)的公開(kāi)資料顯示,早在2016年9月30日,貴州茅臺(tái)的A股戶(hù)數(shù)合計(jì)為53437人,人均持股23508,而到了2017年3月31日,貴州茅臺(tái)的A股戶(hù)數(shù)增長(zhǎng)至68033人,人均持股18465。之后,在2017年6月30日的公開(kāi)數(shù)據(jù)中,貴州茅臺(tái)的A股戶(hù)數(shù)創(chuàng)造出新高,并錄得80670人的數(shù)據(jù),而人均持股也快速萎縮至15572的數(shù)值。但,有趣的是,到了今年三季度,從9月30日更新的數(shù)據(jù)來(lái)看,貴州茅臺(tái)A股戶(hù)數(shù)卻快速縮減至63980人,而人均持股則回升至19634的數(shù)值。

由此可見(jiàn),對(duì)于價(jià)格持續(xù)飆升的貴州茅臺(tái),并未引發(fā)散戶(hù)的大舉跟風(fēng),而人均持股數(shù)量保持穩(wěn)定的狀態(tài),實(shí)際上也意味著股票的籌碼集中度較高;蛟S,在實(shí)際情況下,對(duì)于不少散戶(hù)而言,獲得20%左右的投資收益率已經(jīng)是非常不錯(cuò)的結(jié)果,而當(dāng)股價(jià)有所啟動(dòng)之際,卻引發(fā)的結(jié)果是,散戶(hù)獲利出逃,大資金大機(jī)構(gòu)持續(xù)加倉(cāng),由此進(jìn)一步達(dá)到了清理浮籌,降低散戶(hù)占比的目的。

從年初327元,飆升至700元以上的價(jià)格水平,面對(duì)年內(nèi)漲幅翻倍的走勢(shì),不僅僅是普通散戶(hù)很難堅(jiān)守下去,而且就連部分機(jī)構(gòu)資金也開(kāi)始產(chǎn)生分歧。

實(shí)際上,從近期滬港通北上資金的流向來(lái)看,此前漲幅較大的白馬股、大藍(lán)籌也開(kāi)始出現(xiàn)持續(xù)凈流出的狀態(tài)。至于今年表現(xiàn)良好的貴州茅臺(tái),還一度引發(fā)北上資金單日最高凈流出的現(xiàn)象。由此可見(jiàn),對(duì)于價(jià)格的持續(xù)攀升,機(jī)構(gòu)資金分歧還是難免的。

在毛利率高居不下的狀態(tài)下,貴州茅臺(tái)再度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收與凈利潤(rùn)大幅攀升的狀況,成為了股價(jià)大幅上漲的財(cái)務(wù)基礎(chǔ)。與此同時(shí),對(duì)于貴州茅臺(tái)而言,因其不僅僅局限于飲用價(jià)值,而且更多具備收藏價(jià)值。由此一來(lái),即使面對(duì)嚴(yán)苛的限酒令,也未能阻擋市場(chǎng)收藏囤酒的意愿。

確實(shí),近年來(lái),不僅僅是貴州茅臺(tái)股價(jià)在迭創(chuàng)新高,而且對(duì)于茅臺(tái)酒來(lái)說(shuō),其價(jià)格也呈現(xiàn)出水漲船高的局面。此外,在中高端消費(fèi)市場(chǎng)崛起的背景下,作為高端白酒的貴州茅臺(tái),它也受到了市場(chǎng)的熱捧,并由此產(chǎn)生出茅臺(tái)酒與茅臺(tái)股價(jià)齊漲的格局。

貴州茅臺(tái)股價(jià)突破700元,總市值超過(guò)8800億元,折合動(dòng)態(tài)市盈率創(chuàng)出了新高。從市場(chǎng)的角度來(lái)看,說(shuō)明了價(jià)格持續(xù)攀升的貴州茅臺(tái),獲得了市場(chǎng)更高的估值認(rèn)可,而從近期部分機(jī)構(gòu)紛紛調(diào)高貴州茅臺(tái)的目標(biāo)價(jià)行為來(lái)看,也恰恰印證了這一觀點(diǎn)。

前一段時(shí)期,貴州茅臺(tái)股價(jià)步入600元之后,貴州茅臺(tái)股價(jià)就徹底打開(kāi)了上漲的空間。從600元至700元,耗費(fèi)了不足一個(gè)月的交易時(shí)間,而700元之上,貴州茅臺(tái)的價(jià)格走勢(shì)已然不僅僅受限于盈利預(yù)期以及基本面等因素,而且更可能受到市場(chǎng)資金撬動(dòng)的影響;蛟S,站在大資金大機(jī)構(gòu)的角度來(lái)看,只有把賺錢(qián)效應(yīng)發(fā)揮到極致,才可以加速吸引接盤(pán)者的加入,并順利把籌碼轉(zhuǎn)移到他們的手中。

中短期內(nèi),貴州茅臺(tái)700元以上的股票價(jià)格,已經(jīng)超出了市場(chǎng)的預(yù)期,而此后的上漲高度,更可能取決于市場(chǎng)的資金撬動(dòng)影響。不過(guò),從長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度來(lái)看,隨著業(yè)績(jī)的逐步釋放,股票價(jià)值運(yùn)行中樞的逐步抬升,貴州茅臺(tái)的長(zhǎng)期投資價(jià)值、收藏價(jià)值仍然存在,但面對(duì)一手超過(guò)7萬(wàn)元的股票,已經(jīng)不是普通散戶(hù)玩得起的股票,更屬于大資金大機(jī)構(gòu)玩得起的投資品種。

    關(guān)鍵詞:茅臺(tái) 白酒股  來(lái)源:新浪財(cái)經(jīng)  郭施亮
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