8家凈利虧損 國產(chǎn)葡萄酒將如何觸底反彈？

對于酒企而言，疫情既是措手不及的變數(shù)，亦是衡量企業(yè)發(fā)展的考官。北京商報記者統(tǒng)計近期發(fā)布的酒企半年報發(fā)現(xiàn)，11家上市、掛牌酒企營業(yè)收入增幅全數(shù)下滑，8家葡萄酒企凈利潤出現(xiàn)虧損。而上市酒企業(yè)績低迷，僅是國產(chǎn)葡萄酒整體不景氣的縮影。據(jù)中國酒業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，全國規(guī)模以上葡萄酒企業(yè)利潤下滑將近一倍。

目前中國葡萄酒行業(yè)仍處在深度調(diào)整期，在進(jìn)口葡萄酒沖擊之下，疊加疫情影響，國產(chǎn)葡萄酒生存越發(fā)艱難。在業(yè)內(nèi)人士看來，從發(fā)展趨勢來看，2020年應(yīng)該是國產(chǎn)葡萄酒的谷底，但從整體環(huán)境來看，國產(chǎn)葡萄酒即將迎來利好，預(yù)計從明年將呈現(xiàn)上揚(yáng)曲線。

一家獨(dú)大

葡萄酒處于行業(yè)調(diào)整期，上半年受疫情影響再度承壓。從數(shù)據(jù)上看，2019年上半年，11家上市、掛牌葡萄酒企總營收約為41.62億元，凈利潤約為6.07億元;2020年上半年，11家上市、掛牌葡萄酒企總營收約為21.47億元，同比下滑48.4%;凈利潤約為1.51億元，同比下滑75.1%。

縱觀國內(nèi)上市及掛牌葡萄酒企，張裕仍一家獨(dú)大，營業(yè)收入占比超半數(shù)，凈利潤甚至高于11家酒企總利潤。北京商報記者梳理11家國產(chǎn)葡萄酒企半年報發(fā)現(xiàn)，張裕實現(xiàn)營業(yè)收入14.02億元，占比總營收65.29%;凈利潤為3.07億元，為11家酒企總利潤的兩倍之多。而細(xì)觀其余10家葡萄酒企，營業(yè)收入全數(shù)下滑，9家酒企凈利潤下滑，8家酒企凈利潤為虧損狀態(tài)。

伴隨疫情好轉(zhuǎn)，由于商務(wù)活動和聚飲還在恢復(fù)之中，國內(nèi)葡萄酒市場仍處于波動恢復(fù)期。數(shù)據(jù)顯示，2020年1-6月，全國葡萄酒產(chǎn)量12.71萬千升，同比下降30.15%;銷售收入44.86億元，同比下降28.92%;利潤實現(xiàn)1.13億元，同比下降63.06%。

對此，易久批副總裁殷凱告訴北京商報記者，自2011年起，國產(chǎn)葡萄酒長期穩(wěn)健發(fā)展，2013年左右出現(xiàn)微幅調(diào)整，而在近幾年出現(xiàn)整體回調(diào)屬于正�，F(xiàn)象。而受疫情影響，葡萄酒消費(fèi)場景停滯，業(yè)績下滑也難以避免。

現(xiàn)金流難題

國產(chǎn)葡萄酒在上半年的業(yè)績低迷，均以“受疫情影響”而一言概之，但產(chǎn)量下滑、經(jīng)營不善實則由來已久。

北京商報記者梳理葡萄酒企上半年財報發(fā)現(xiàn)，7家經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額為負(fù)，5家酒企存貨增加，6家酒企預(yù)收賬款為空白。其中，ST中葡存貨高達(dá)15.02億元，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-2248.7萬元。對此，殷凱告訴北京商報記者，近年來國內(nèi)葡萄酒市場進(jìn)入深度調(diào)整期，葡萄酒消費(fèi)逐漸下滑，導(dǎo)致庫存長期積壓，系列問題疊加體現(xiàn)在酒企經(jīng)營業(yè)績上。

現(xiàn)金流下滑、庫存積壓，國產(chǎn)葡萄酒便不約而同地轉(zhuǎn)向借貸。公開資料顯示，今年8月，ST威龍剛剛勉強(qiáng)從借貸糾紛、違規(guī)擔(dān)保等事件中脫身，但四成股份已被拍賣，日后發(fā)展仍是未知數(shù)。同月，通葡股份再度因借款問題被實施風(fēng)險警告，由“通葡股份”變身“ST通葡”。同時，中葡控股股東國安集團(tuán)及其一致行動人所持股份，在去年歷經(jīng)20輪凍結(jié)及輪候凍結(jié)，而主要原因同為金融借款合同糾紛。此外，原歌酒莊也因陷入兩筆借貸糾紛導(dǎo)致酒窖被查封。

在資深葡萄酒從業(yè)人士李欣新看來，國產(chǎn)葡萄酒企業(yè)為了獲得現(xiàn)金流，通過股權(quán)質(zhì)押等方式進(jìn)行借貸，到期難以償還或被凍結(jié)。同時，國產(chǎn)葡萄酒的銷量并非看上去那么光鮮，部分葡萄酒企的產(chǎn)品并未進(jìn)入市場流通，大多用來抵押債款。但靠融資獲得的現(xiàn)金流只能救急，而不能從根本上解決企業(yè)的流轉(zhuǎn)問題，當(dāng)銷量難以提升，企業(yè)資金流不能形成閉環(huán)，以債務(wù)來支撐運(yùn)營風(fēng)險很高。

抱團(tuán)取暖

事實上，國內(nèi)葡萄酒行業(yè)數(shù)據(jù)已經(jīng)自2017年起接連下滑，尋求自救是眾多企業(yè)的焦點(diǎn)。

根據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2020年上半年，葡萄酒累計產(chǎn)量為12.7萬千升，同比下降30.2%。2019年全年葡萄酒的產(chǎn)量為45.1萬千升，同比下降10.2%。2018年全年葡萄酒的產(chǎn)量為62.9萬千升，同比下降7.4%。

長期陷入調(diào)整期的國產(chǎn)葡萄酒企也開始尋求自救，外部環(huán)境的利好也將為國產(chǎn)葡萄酒企雪中送炭。公開資料顯示，中國酒業(yè)協(xié)會召集寧夏、新疆、北京等國內(nèi)11個葡萄酒產(chǎn)區(qū)召開論壇，推動“國人喝國酒”倡議，同時張裕、長城、王朝等國內(nèi)五大葡萄酒企業(yè)負(fù)責(zé)人也首次“抱團(tuán)”集體帶貨。此外，商務(wù)部啟動了對原產(chǎn)于澳大利亞的進(jìn)口相關(guān)葡萄酒進(jìn)行反傾銷立案調(diào)查，也讓國產(chǎn)葡萄酒暫時松一口氣，積極籌謀日后發(fā)展。

針對國產(chǎn)葡萄酒的未來走勢，張�？偨�(jīng)理孫健持積極態(tài)度。孫健告訴北京商報記者，對于國產(chǎn)葡萄酒而言，2020年既是十年來最艱難的一年，也將是葡萄酒行業(yè)谷底期。預(yù)計明年國產(chǎn)葡萄酒企即將迎來新的轉(zhuǎn)機(jī)，經(jīng)營發(fā)展即將呈現(xiàn)上揚(yáng)趨勢。

殷凱進(jìn)一步指出，目前國內(nèi)整體葡萄酒市場仍處于成長期，僅在一線城市存在結(jié)構(gòu)性增長期。商務(wù)部的反傾銷調(diào)查雖是利好消息，但國產(chǎn)葡萄酒企也應(yīng)積極強(qiáng)化品牌自身競爭力，提高產(chǎn)品品質(zhì)，發(fā)展根據(jù)地市場或品牌強(qiáng)勢市場，完善產(chǎn)品布局，發(fā)力國內(nèi)葡萄酒潛在市場空間。